2025金融市場大驚奇 貴金屬飆 白銀漲幅勝黃金

2025年末貴金屬族群波動加劇，黃金、白銀以及鉑金新高後數度大幅回落，但整體走勢仍強勁，黃金年漲幅逾6成，創1979年來最強年度漲幅，白銀、鉑金分別累漲逾140％、110％。

　近日因監管機關示警，白銀跌勢驚人，但2025年表現讓市場吃驚，市值一度超越蘋果、谷歌等科技巨頭，擠身全球第三大資產，僅次於黃金、輝達。觀望後市，白銀避險之外更有工業剛需，從半導體、電動車、PCB到太陽能，都可見其身影，供應吃緊更是讓現價有強力支撐。

　貴金屬連日狂飆，芝加哥商品交易所（CME）數次調高貴金屬期貨保證金水準，試圖為過熱的行情踩下煞車，現貨白銀價格31日再度大跳水，單日跌幅逾8％，跌破每盎司72美元，鉑金單日跌幅近8％，差點跌破每盎司2,000美元關卡，黃金盤中跌至每盎司4,300美元附近，但以全年看待仍是「大漲小跌」。

　此外大陸官方日前罕見宣布自2026年1月1日起，白銀出口由配額管理改為實施出口許可證制度，即須獲批准才能出口，市場憂慮大陸將收緊白銀供應，另，白銀期貨2025年12月31日收跌4.27％，每公斤報人民幣（下同）17,074元，但2025年全年漲幅仍高達124.6％。

　受惠歐盟取消2035年燃油車禁售令，歐洲油車、油電混和車需求復燃，令鉑金供應吃緊，12月價格有望創下近四十年來最強勁的單月漲勢。

　同屬鉑族金屬的鉑金與鈀金，為油車中降低廢氣排放的觸媒轉換器常用貴金屬，後者尤其易受汽車需求而波動。2025年兩者大幅上漲，因美國關稅前景不確定，加上金銀都走強，部分抵銷電動車崛起帶來的長期逆風。

　鉑金也用於珠寶等產業。據倫敦證券交易所集團（LSEG）資料，鉑金價格12月累計暴漲33％，刷1986年來最大單月漲幅，29日創下每盎司2,478.50美元歷史新高，2025年累計飆升146％，全年漲幅亦有望刷史上新高。其他貴金屬鈀金和銠，2025年迄今分別勁揚80％、95％。（相關新聞見A4）

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