經濟學家預警：特朗普干預或觸發2026上半年激進降息三次！

根據穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）的觀點，勞動力市場疲軟、通脹不確定性以及政治壓力將推動美聯儲在2026年初積極下調利率。

儘管市場及美聯儲官員自身均預期未來一年僅會有小幅寬鬆，贊迪卻預計該央行將在明年年中前實施三次降息，每次幅度爲25個基點。

這位經濟學家在近期發佈的年度展望報告中寫道：“進一步放鬆貨幣政策的背後，將是仍然疲軟的就業市場，尤其是在2026年初。企業需要更多時間來確信自己不會因貿易和移民政策的變動以及其他威脅而措手不及，之後纔會恢復招聘。”

他補充道：“在此之前，就業增長將不足以阻止失業率的進一步上升。只要失業率持續攀升，美聯儲就會降息。”

贊迪的預測至少比市場及美聯儲的預期更加激進——雙方均指向更緩慢的降息步伐。

根據芝商所（CME）通過其美聯儲觀察工具（FedWatch）顯示的期貨數據，目前的市場定價指向兩次降息，首次降息至少要到4月纔會發生，第二次更可能在下半年，大約在9月左右。

美聯儲政策制定者的展望則更爲謹慎。

根據2025年12月上旬更新的數據，美聯儲官員個人預期的點陣圖顯示，整個2026年僅會有一次降息。該次會議的紀要顯示，當時作出降息決定十分勉強，官員們雖表達了進一步降息的可能性，但步伐將是溫和的。

但贊迪認爲，多種因素的匯合將促使美聯儲更快行動。其中一個變數是：美國總統特朗普可能重塑美聯儲的領導層。

就目前情況而言，美聯儲7位理事中有3位是特朗普任命的：克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）、米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）和斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）。隨著米蘭的任期於1月結束，特朗普很可能任命另一位忠誠於他的人士擔任此職。此外，主席鮑威爾的領導職務任期將於5月屆滿，儘管其理事任期將持續到2028年初。與此同時，特朗普正試圖罷免理事麗莎·庫克（Lisa Cook），儘管迄今法院已阻止了這一行動。

這些情況增加了堅定的低利率倡導者特朗普尋求在制定利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）上貫徹其意志的可能性。

贊迪寫道：“特朗普也將施壓迫使利率下降。隨著總統任命更多成員進入FOMC（包括5月任命美聯儲主席），美聯儲的獨立性將逐步削弱。”

他進一步指出：“考慮到即將到來的中期國會選舉，美聯儲面臨的政治壓力可能會加劇——即要求其進一步降息以支持經濟增長。”

FOMC下一次會議將於1月27日至28日舉行。根據芝商所的數據，市場定價認爲此次會議降息的概率僅爲13.8%。