鋼鐵復甦 中鋼看旺Q2營運

全球製造業景氣度回升，加上亞太地區離岸風電與AI資料中心建設進入高峰期，鋼鐵族群復甦再度成為市場焦點。中鋼高層指出，若2026年第一季市況沒有大幅變化，第二季旺季鋼鐵業大有可為；市場分析師認為，鋼鐵產業已走出庫存調整陰霾，中鋼、世紀鋼、新光鋼2026年營運爆發力不容小覷。

　中鋼2日公布2025年12月集團出貨量為78.6萬噸，比目標的80萬噸少了1.4萬噸，主要是年底國外客戶補庫意願低，以及外銷船運受到東北季風影響。而2025年中鋼集團整體出貨量為987.8萬噸，與2024年的1,082.4萬噸相比減少8.74％。

　不過近期產業氛圍向好，中鋼也提高如電動車電磁鋼與高功能結構鋼等精緻鋼材占比。2024年時中鋼精緻鋼品占比為11.1％，2025年截至11月占比提升為11.6％，預計在2030年時達到20％。

　分析師認為，中鋼2026年獲利結構可望顯著優化，在低基期與2026年底地方大選基建題材拉抬下，將展開強勁的估值修復行情。

　離岸風電國產化政策紅利持續發酵，世紀鋼受惠於台電二期、海龍及渢妙等大案場密集出貨，訂單能見度排至2028年。法人表示，世紀鋼台北港產能稼動率，將於2026年第一季達到巔峰，套管式水下基礎（Jacket）月產能正式突破八套，隨著生產良率與規模經濟顯現，毛利率有望重回30％以上，全年獲利預期將寫下歷史新頁。

　新光鋼則憑藉多元化布局異軍突起，除了長期深耕的太陽能支架與風電配套，2026年AI資料中心大規模落地，帶動特種結構鋼材需求激增。在鋼材物流具備絕對優勢，轉投資世紀鋼、世紀樺欣的業外收益更豐沛，形成「本業成長、業外助攻」的雙軌增長模式，被視為鋼鐵股中的AI概念指標。

　分析師提醒，除了關注鋼價走勢，可布局具備高技術門檻與特定利基市場的標的。鋼鐵業「量價齊揚」的勢下，鋼鐵勁旅將成為2026年台股傳產陣營的新亮點。

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