開春重頭戲 雙王法說外資必考題曝光

台股2026年開春重頭戲將登場，光學族群股王大立光、晶圓代工龍頭台積電分別於元月8日、15日召開法說會。大立光股價近期強勁，不讓台積電專美於前，雙王法說行情未演先共譜台股多頭主旋律，外資備戰法說蓄勢待發。

台股2025年大洗三溫暖，對等關稅股災後，挾AI需求大爆發的優勢，拉動台系供應鏈向上，領頭羊台積電更頻改寫新高，加上日前公告實施庫藏股的大立光，有公司派進場、iPhone今年推出全新折疊機種加持，法說會是否釋出更驚艷市場新消息，市場浮想聯翩。

　台積電股價距法說會半個月，先寫1,585元新高，外資現賦予目標價多逾1,800元，ALETHEIA最新預期升至2,400元，寫新紀錄；高盛最新調升至2,330元。

外資對台積電法說會備戰考題有：一、電力供應與台積電無塵室產能是否成AI供應鏈瓶頸？二、非AI需求展望，尤其智慧機與PC。三、大陸AI GPU晶圓代工機會。四、英特爾晶圓代工外包與競爭。五、台積電2、3奈米製程與CoWoS產能新增規畫。六、若2026年資本支出躍進，2027年會否再升？七、台積電海外建廠與量產進度？

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻稱，台積電法說會將提全年營收約增25％財測，但在對2026年資本支出490億美元、3奈米製程產能擴充基礎上，估台積電今年將繳營收年增30％佳績。市場對法說報喜期待高，是台股問鼎3萬點最強後盾。保德信市值動能50 ETF經理人楊立楷說，台股2026年有望續創新高，國際AI巨頭擴資本支出並簽合作協議，利台廠AI供應鏈。

內外資對大立光後市相對分歧，中性派法人憂鏡頭升級趨勢不夠強勁，對價格壓力與產業前景看法亦較保守；樂觀派外資予大立光股價預期積極，摩根大通為3,150元，中信投顧、凱基投顧為2,790元與2,980元，高盛證券給最高的3,644元。

外資法人對大立光法說會必考題有：一、旗艦機種更高規格配置，對大立光市占變化？二、品牌客戶新機導入新外型與規格，對大立光內含價值提升影響。三、鏡頭產業升級趨勢。四、記憶體等零組件大漲，會衝擊消費性電子產品需求？（相關新聞見A5）

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