美聯儲票委發聲：經濟韌性超預期，但就業市場恐現“暴雷”風險！

明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）表示，美國經濟的利率目前可能已接近“中性”水平，接下來央行的行動將取決於即將公佈的數據。今年，卡什卡利重新獲得了美聯儲貨幣政策的投票權。

週一，卡什卡利在接受CNBC採訪時表示：“過去幾年，我們一直以爲經濟會放緩，但事實證明經濟的韌性遠超我的預期。”

他指出，這種韌性意味著當前的貨幣政策對經濟的下行壓力可能並沒有想象中那麼大。“我的猜測是，我們現在的利率水平已經非常接近中性了，”他說道。

卡什卡利對通脹前景持謹慎樂觀態度。他補充道，雖然通脹仍在緩慢下行，且他對住房服務通脹的回落抱有很大信心，但目前的通脹水平仍然過高。此外，工資增長也在緩慢放緩。

然而，勞動力市場的風險是他關注的重點。卡什卡利認爲就業市場“明顯在降溫”，目前的預期是呈現“低招聘、低裁員”的模式。但他明確發出警告，失業率確實存在從當前水平突然飆升的風險。

自美聯儲去年12月會議以來的數據顯示，去年11月失業率升至4.6%，創2021年以來新高；消費者價格漲幅低於預期，這爲降息提供了依據。但另一方面，第三季度經濟以兩年來最快速度擴張，又引發了通脹可能重燃的擔憂。

對此，卡什卡利表示：“我們需要更多數據來判斷哪股力量更主導——是通脹還是勞動力市場——然後我們可以根據需要調整至中性立場。”他認爲，通脹的風險在於其持續性（例如關稅效應可能需要數年才能完全傳導），而失業率則面臨突然惡化的風險。

在談及更廣泛的經濟結構時，卡什卡利指出了幾個關鍵點：

• 不均衡復甦：經濟呈現明顯的“K型”特徵，中低收入羣體主要對通脹感到焦慮。
• 人工智能：據他觀察，AI目前主要是大公司的故事，尚未惠及小企業。
• 關稅：他認爲在關稅問題上，市場正接近某種平衡。

美聯儲官員已暗示，在2025年底連續三次降息後，本月（1月）可能會維持利率不變。卡什卡利也談到了美聯儲主席鮑威爾的任期問題，表示雖然不清楚具體計劃，但他樂見鮑威爾在任期結束後繼續留任美聯儲理事。

市場定價顯示，交易員基本消化了1月暫停降息的預期，目前預計3月18日會議上降息的概率略高於50%，全年預計降息幅度約爲58個基點。市場對上述言論反應平淡，交易主要受新年伊始的資金流驅動。