台積當關 外資大舉升價喝采

台積電5日一夫當關，激勵台股大步跨越30,000點大關，外資扮演重要推手。高盛證券將推測合理股價喊上2,330元、調研機構ALETHEIA喊出2,400元，締造市場過往不敢想像的新天價；外資更預期，台積電2027年營收比2024年成長超過1倍、2027年每股稅後純益（EPS）突破百元。

　台積電期5日盤中攻上1,705元，突破1,700元，激勵台積電現貨在5日盤中大漲110元至1,695元，終場略為收斂至上漲85元或5.36％收1,670元，盤中、收盤價與漲元同創新高，單一檔台積電貢獻加權指數逾9成。

　外資連續第三個季度在法說會前掀起目標價調升潮，然比起過去各外資的小幅度調升，這次步伐大不同。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻日前由1,688元調高到1,888元，敲響本波法說前第一鑼，當時幾為天花板價位；然就在距離法說會倒數十天之際，樂觀派外資動作更積極，高盛與ALETHEIA不僅都突破2,300元天價，前者更給出與台積電股號相當的2,330元推測合理股價，一時蔚為美談。

　高盛證券認為，AI為驅動台積電多年成長的核心引擎，隨詞元（token）量呈指數型成長，使矽晶圓持續供不應求，產能吃緊態勢預期將延續至2027年。台積電營收與資本支出將同步加速，2026～2028年資本支出合計將超過1,500億美元；同時，在生產力改善與海外建廠稀釋效應轉趨溫和的支撐下，可望支撐台積電毛利率結構性向上。

　兆豐期貨經理郭偉政表示，台股價量配合軋空行情強漲，觀察選擇權買權（call）大量區落在31,000點，在1月合約結算之前有機會達標。接下來走勢若見台積電漲多休息、輪到其他類股輪漲，則盤面會較為健康，若翻黑而其他電子股也沒有接續補漲，才較需擔心高檔修正的可能。

　目前看來在法說會前維持類股輪動格局可能性較大，操作上，偏多投資人可續抱多單，空手者待盤中震盪回檔至5日線附近有撐時可適時介入。由於AI需求持續上升，高盛認為，台積電5奈米與3奈米製程2026～2027年產能將持續滿載，並將台積電2026、2027年美元計價營收年增率從各22％，上調至30％與28％。

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