“空頭敢死隊”再出擊！銀行巨頭不顧血虧，再度高調做空白銀至4

隨著白銀價格未能維持在每盎司80美元上方，一家加拿大銀行再次瞄準了市場的空頭機會。

週三，道明證券（TD Securities）的商品分析師發佈了其最新的交易策略，表示他們正在做空白銀期貨，並預期隨著市場基本面開始趨於平衡，未來三個月內價格將大幅下跌。

道明證券高級商品策略師丹尼爾·加利（Daniel Ghali）在其最新商品報告中表示，他已在每盎司78美元的價格水平建立了3月白銀期貨的空頭頭寸，目標價爲40美元。與此同時，該行的止損位設在每盎司92美元。3月白銀期貨目前的交易價爲每盎司77美元左右。

道明證券此次做空，是基於其預期新年期間的年度指數再平衡將對白銀造成衝擊，從而帶來巨大的拋售壓力。白銀價格去年漲幅接近150%。

道明證券高級商品策略師丹尼爾·加利（Daniel Ghali）在上週的一份報告中寫道：“我們預計，在接下來的兩週內，將有佔COMEX白銀市場總未平倉合約量13%的鉅額頭寸被拋售，從而導致價格大幅向下重估。”

與此同時，加利也看到了市場供需基本面的重大轉變。白銀上個月飆升至每盎司84美元的歷史高點，部分原因是其現貨供應鏈出現了嚴重的中斷。

過去五年強勁的工業需求導致了供應短缺，並消耗了大量地上庫存。隨著投資者興趣的增長，道明證券曾預期市場會出現嚴重的空頭擠壓。

然而，加利認爲此輪上漲已過度，因爲更高的價格預計將開始重新平衡實物市場。他解釋說，白銀拋售的催化劑可能由特朗普關於白銀作爲關鍵金屬新角色的決定所引發。

美國可能對白銀進口加徵關稅的威脅，加劇了白銀供應鏈的問題。正因爲這一威脅，2025年上半年流入美國的大量白銀大部分仍滯留在該國。

道明證券預計美國不會對白銀進口加徵關稅。一旦這一預期得到證實，可能會使大量實物白銀重新迴流市場。

加利表示：“我們預計不會對銀條加徵關稅。廢銀和私人倉庫的庫存可以繼續補充倫敦金庫的庫存。在需求受破壞的情況下，主要供應缺口持續縮小。庫存耗盡的時間線在延後。這些都是週期見頂的標誌。”

許多分析師預期白銀不會被加徵關稅，因爲消費稅可能會嚴重打擊美國製造業。美國的白銀產量無法滿足國內消費，且市場供應量不太可能出現實質性增長。

這將是道明證券第二次嘗試做空白銀。該行曾在去年10月白銀價格突破每盎司50美元時建立了空頭頭寸，但最終以虧損近240萬美元平倉離場。