“全球大模型第一股”！智譜華章科技登陸港交所

2026年1月8日，北京智譜華章科技股份有限公司（簡稱“智譜”，股票代碼02513.HK）在香港聯合交易所主板正式掛牌上市。

這一上市事件令智譜成爲全球第一家以通用大模型（大型語言模型）爲核心業務登陸公開資本市場的企業，市場廣泛稱其爲“全球大模型第一股”。

智譜此次IPO發行價爲每股116.20港元，首日開盤一度漲超3%，開盤價達到約120港元/股，上市後市值一度超過528億元港元。公司本次IPO預計募集資金約43億港元，資本市場對其大模型研發與業務前景表達了較高關注。

1月8日智譜上市當天，清華大學計算機系教授、智譜創立發起人兼首席科學家唐傑發佈內部信，宣佈很快將推出新一代模型GLM-5。唐傑說，今天是“智譜生命中激動人心的一天”。

他沒有直接回應大模型公司的商業模式爭議或給出智譜2026年商業化目標，但強調，真正“有人用”，能幫到更多的人的理論、技術或產品纔是智譜在追逐AGI路上的重要成就。

內部信表示，智譜2025年如期完成了年初定下的戰略，即4月發一個“穩住陣腳”的模型、年中發一個“上牌桌”的模型（成爲one of the best）、年底發一個Top1的模型。這種全面迴歸基礎模型研究的戰略是智譜對DeepSeek衝擊的回應。

智譜成立於2019年，源自清華大學計算機系知識工程研究室，自主構建了GLM系列大模型架構，並在通用人工智能（AGI）基礎模型研發與多模態能力探索上持續推進。

近年來，該公司在開源和商用領域都形成了一定影響力，其模型被廣泛用於自然語言理解、智能對話與行業解決方案等場景。

根據招股說明書披露，本次募集資金中約70%擬投入大模型核心技術研發，進一步提升模型性能和算力適配能力。剩餘資金將用於MaaS（模型即服務）平臺建設、基礎設施升級和商業化推進等。

智譜的股東結構顯示，多個國內知名機構參與基石投資，包括戰略性產業資本和知名基金。此次公開發售階段，香港公開發售部分獲得超千倍的認購熱度，顯示市場對智譜業務模式與技術路徑的關注。

目前，全球AI產業正在從技術競賽向商業化落地階段邁進，尤其是大型模型企業的資本化進程備受關注。智譜在搶先登陸資本市場的同時，也與其他擬IPO的國內AI企業（如MiniMax）形成賽道競速格局。

隨著上市完成，智譜將迎來新的發展階段。該公司表示，將持續加大對通用大模型及相關基礎設施的研發投入，同時推動模型在行業應用、生態合作和全球市場拓展中的規模化應用。未來資金使用和商業落地進度將成爲市場關注的核心變量。