指數再平衡拋壓來襲！金銀受衝擊連跌，交易員嚴陣以待

受大宗商品指數年度再平衡的影響，黃金和白銀已連續第二日下跌。投資者正準備迎接未來幾天內價值數十億美元的期貨合約拋售潮。

現貨黃金價格已跌破每盎司4420美元，此前一交易日跌幅近1%。從週四開始，被動型跟蹤基金將拋售貴金屬期貨，以匹配指數調整後的新權重。這本是一個常規流程，但由於金銀去年經歷了驚人的反彈，今年的調整顯得尤爲關鍵。

白銀週四跌幅超3%，鑑於近期的劇烈波動，其面臨的拋售風險尤爲突出。花旗集團（Citigroup Inc.）測算，爲滿足再平衡要求，市場可能需拋售約68億美元的白銀期貨，這相當於Comex（紐約商品交易所）未平倉合約總量的12%左右。

花旗集團指出，基於追蹤“彭博大宗商品指數”和“標普高盛大宗商品指數”的基金規模估算，黃金期貨的流出總額也將與白銀相當。此次拋售的必要性在於貴金屬在各大宗商品基準指數中的權重出現了急劇上升。

“我負責這一流程多年，從未見過如此大規模的資金流出，”花旗策略師Kenny Hu表示。

儘管價格短期承壓，但在創下自1979年以來最佳年度表現後，金銀幾乎沒有出現重大回調的跡象。得益於央行的大舉買入和黃金ETF的資金流入，這兩種金屬在去年屢創歷史新高。

世界黃金協會1月6日的數據顯示，11月全球央行淨買入黃金45噸。中國央行週三公佈的數據也顯示，其已連續14個月增持黃金，官方需求繼續成爲金價的堅實支柱。

此外，近期圍繞美國強行控制委內瑞拉領導人馬杜羅等地緣政治事件，也爲金價提供了支撐。截至週三收盤，金價周漲幅約爲3%。

目前，交易員正將目光轉向週五公佈的關鍵美國經濟數據，包括12月非農就業報告。若數據疲軟，將強化美聯儲進一步降息的押注，這對無收益的貴金屬而言是重大利好。

白銀去年的漲幅更爲驚人，飆升約150%。10月份市場曾出現歷史性的逼空行情，且美國可能徵收進口關稅的擔憂也提振了銀價。

法國巴黎銀行（BNP Paribas SA）大宗商品策略總監David Wilson表示，指數再平衡可能“在短期內抑制上漲潛力，但從長遠來看，白銀仍具備更強的動能。”