【快報】股市驗收之年：關鍵十張圖！

1. 生產力循環從階段二（軟體起飛）轉向階段三（軟硬整合）的這段期間，AI 技術將逐漸面臨應用端的考驗，同時 2025 年大幅墊高基期，透過：1）台灣出口、 2）輝達庫存、 3）語言模型滲透率、 4）邊緣 AI 營收，來檢視成長性與 AI 應用速度。

2. 全球債務攀升，利率需維持穩定，同時 2026 年聯準會即將換帥、流動性是否再度拉緊報？透過：5）MMAI 鷹鴿指數、 6）通膨數據、 7）銀行超額存準金、 8）SOFR 與 IORB 利差，來檢視聯準會獨立性與流動性狀況。

3. 資金面預計在 2026 年將逐漸退居幕後、扮演緩衝的角色，基本面重回主軸，透過：9）美國消費數據、 10）美國經濟成長與利率差，來檢視全球終端消費狀況與債務可持續性。

更多完整分析。詳見【展望 2026 系列十】股市驗收之年：關鍵十張圖！

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