“存儲超級牛市”全面來臨？2026年還要繼續漲價，PC和手機

schedule 2026/01/12 11:22:02

市場研究機構Counterpoint Research最新發布的存儲市場內存月度價格追蹤報告顯示，全球存儲芯片價格正在經歷一輪罕見的急漲行情，整體市場已進入“超級牛市”階段，價格水平全面突破2018年的歷史高點。

在AI算力基礎設施和服務器容量需求持續飆升的帶動下，DRAM與NAND等存儲產品供不應求，供應商議價能力被推升至歷史高位。報告預計，2025年第四季度存儲價格將整體上漲40%—50%，2026年第一季度還將再度上漲40%—50%，2026年第二季度則預計再上漲約20%。

存儲價格持續上漲，行業成本線被迫重寫

從結構上看，本輪漲價並非短期補漲，而是建立在此前長時間低迷週期之上的“急轉直上”。

在2023年至2024年經歷了長時間價格下探和去庫存後，頭部存儲廠商主動減產、集中產能投向高毛利產品，爲本輪供給收緊埋下伏筆。

Counterpoint在報告中指出，傳統服務器DRAM、消費級DRAM和NAND價格在2025年已經累計上漲多輪，2025年第四季度單季漲幅高達40%—50%，部分高端模組價格漲幅更大。

這種漲勢已經在具體產品上得到體現。Counterpoint披露，數據中心常用的64GB RDIMM模組價格從2025年第三季度的255美元跳漲到第四季度約450美元，並有望在2026年3月前後進一步升至約700美元，單季度和單年的漲幅都遠超上一輪週期。

價格快速上行，使下游整機廠商原有的成本模型迅速失效，過往在其他部件上精細打磨出來的成本優勢，被集中吞噬在“內存”這一單一項上。

與此同時，行業內對“存儲超級週期”的判斷也在強化。第三方機構數據表明，2025年第三季度DRAM產業營收同比和環比都出現強勁增長，合約價格在第四季度繼續上調，標準DRAM合約價季度漲幅接近50%，高帶寬內存（HBM）和高級製程產品的漲幅更甚，推動整體存儲業務利潤率大幅修復。

驅動本輪行情的核心力量，是以AI訓練與推理集羣爲代表的新一代服務器需求。

大型雲服務商和互聯網公司在2025年下半年起集中鎖定高端HBM和服務器DRAM產能，不僅抬高了AI服務器用內存的報價，也進一步擠壓了消費級PC和智能手機所能分配到的晶圓資源。

行業跟蹤機構測算，2026年第一季度服務器DRAM價格有望再漲逾60%，美國雲計算廠商從2025年底就開始提前拉貨，以鎖定2026年上半年的比特供應。

產能結構的傾斜，正在傳導爲終端製造成本的全面抬升。Counterpoint此前針對智能手機供應鏈的研究顯示，受DRAM與NAND多輪漲價影響，2025年中後段起，低端機型的物料成本平均上漲約25%，中端機型上漲約15%，高端機型上漲約10%。

在此基礎上，如果存儲價格如最新報告所示在2026年上半年再度累計上漲近一倍，智能手機整機物料成本預計還將額外抬升8%—15%，平均售價上行趨勢難以避免。

PC與服務器領域同樣感受明顯壓力。面向企業和專業用戶的高端DDR5內存條價格已經出現50%左右的單季漲幅，部分整機廠商開始重新評估標配內存容量和產品定價策略。

面向AI工作站、邊緣服務器和高性能臺式機的配置中，內存與存儲在整機物料成本中的佔比顯著上升，迫使廠商在GPU、CPU之外重新平衡配置組合。

在成本端持續上揚的同時，終端需求並未同步強勁擴張。Counterpoint最新預測顯示，2026年全球智能手機出貨量或將小幅下滑，整體出貨預期被下調約2%，其中中低端機型所受衝擊更大。

研究認爲，在存儲成本高企的環境下，部分廠商將減少或延後入門級新品的上市節奏，更傾向於通過抬昇平均售價來對沖成本壓力，這將進一步壓縮價格敏感型消費者的換機意願。

對於頭部品牌而言，強議價能力和規模效應在一定程度上緩衝了這輪成本衝擊。一些大型終端廠商通過長期供貨協議、聯合研發和供應鏈金融等方式，鎖定部分存儲資源和價格區間，從而在產品線之間騰挪空間，將壓力更多消化在內部。

但對中小品牌和白牌廠商來說，在上游報價統一抬升、下游銷售價格又難以大幅上調的情況下，利潤空間被明顯壓縮，部分企業的出貨策略已經轉向“少做低端、穩住中高端”。

在資本市場上，本輪存儲“超級牛市”已被直接反映在龍頭公司盈利預告和股價表現中。以韓國和美國的幾家頭部存儲廠商爲代表，2025年第四季度至2026年初的業績指引普遍顯示利潤將同比成倍增長，市場普遍將其歸因於存儲價格的急劇回升和高附加值產品佔比的提升。

這種分化也使得芯片產業鏈內部出現明顯的“贏家”和“被動承壓者”，上游存儲廠商的景氣度，與下游組裝和部分品牌廠商面臨的成本擠壓，形成鮮明對比。

接下來幾個月內，市場將持續關注兩條主線：

多家機構的情景分析顯示，若AI相關投資維持當前強度，存儲價格的高位運行可能延續至2026年下半年甚至更久；而一旦新增產能集中投放、需求邊際降溫，這輪“超級牛市”的拐點也可能在新一輪財報季前後顯露端倪。