最高法院下週聚焦庫克罷免案：這場聽證會比誰當美聯儲主席更重要

特朗普與美聯儲的紛爭即將於下週在最高法院迎來重大進展。

隨著司法部繼續對美聯儲展開調查，這家央行爲保持政治獨立性而進行的鬥爭，其下一個戰場已轉向最高法院。

當地時間1月21日，最高法院將就特朗普試圖罷免美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）的相關辯論舉行聽證。

美國政府官員去年指控庫克在抵押貸款申請中虛報其主要住所構成抵押貸款欺詐。特朗普曾試圖罷免庫克，但迄今爲止一直受到法院阻撓。如果白宮贏得此案，將爲特朗普當前試圖罷免美聯儲主席鮑威爾的行動樹立重要先例。

美國銀行經濟學家阿迪亞·巴夫（Aditya Bhave）在一份報告中寫道：“如果最高法院的裁決對庫克不利，那將顯著增加鮑威爾也可能基於司法部調查而被罷免的可能性。我們一直認爲，庫克案對政策走向的影響比下一任美聯儲主席的人選更爲重要。我們認爲現在這一點更加不言而喻。”

當鮑威爾上週日宣佈已收到司法部就美聯儲華盛頓總部的翻修工程發出的傳票後，美聯儲這場大戲的賭注被進一步抬高。據報道，調查的重點在於鮑威爾去年在國會作證時是否就該工程說謊。

特朗普一直是鮑威爾的激烈批評者，並在去年動過解僱他的念頭。鮑威爾堅稱特朗普無權罷免他，但如果特朗普能確立正當理由，情況可能會改變。

表面上看，罷免鮑威爾的努力似乎只是理論上的：他的主席任期將於5月結束，屆時特朗普可以自由提名新人選。然而，鮑威爾在美聯儲理事會的任期將持續到2028年，這意味著他可以留任，並可能成爲特朗普推動美聯儲“大幅！！！”降息努力的障礙，正如他週二在一篇社交媒體帖子中所言。

然而，這也可能爲鮑威爾提供進一步的動力，以完成其理事任期，作爲抵禦特朗普試圖破壞美聯儲免受政治操縱的獨立性的堡壘。

就鮑威爾而言，他大多避免對特朗普的批評置評，儘管這些批評有時極具人身攻擊性且尖刻。雖然其他總統也曾試圖脅迫美聯儲放鬆政策，但特朗普在公開程度和激進程度上是獨一無二的。此外，這是司法部首次追究一位在任美聯儲主席的責任。

長期影響

一些分析師表示，當前形勢可能演變成一場曠日持久的鬥爭，而鮑威爾可能決定留任。

德意志銀行將鮑威爾與前任美聯儲主席馬里納·埃克爾斯（其名字如今刻在美聯儲大樓上）相提並論。埃克爾斯在1948年被哈里·杜魯門總統罷免後，決定繼續留任理事。他擔任理事直至1951年，並一直是支持央行獨立性的聲音。

此外，在負責制定美聯儲利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）內部，甚至可能出現支持鮑威爾留任主席的“反抗”，儘管特朗普可以提名另一位主席來執掌央行本身。

德意志銀行首席美國經濟學家馬修·盧澤蒂（Matthew Luzzetti）在給客戶的一份報告中寫道：“雖然這從來不是基本情況，而且確實看似可能性相對較小，但上週末的事件很可能增加了鮑威爾選擇留在美聯儲的概率。事實上，如果政府堅持對鮑威爾主席進行刑事起訴，而參議院共和黨人又堅決不推進對美聯儲理事會的人選提名，那麼FOMC很可能會選擇讓鮑威爾繼續擔任主席。”

至於庫克案的聽證會，如果特朗普獲勝，他可以利用此案作爲罷免鮑威爾的依據。如果庫克獲勝，則將引發美聯儲與白宮之間一場曠日持久的意志之戰，並可能產生重要的政策影響。

市場正在尋找有關美聯儲動向的線索，交易員普遍押注本月的政策會議不會採取任何行動。根據芝商所的數據，他們預計下一次降息要到6月纔會到來。

嘉信理財宏觀研究與策略主管凱文·戈登（Kevin Gordon）寫道：“庫克案的裁決結果，對於任何一位總統塑造美聯儲架構的能力都將具有巨大分量。但請別搞錯：儘管各類市場對鮑威爾相關消息的反應幅度有限，但其走勢（美元下跌、股票下跌、債券下跌）表明瞭如果這種衝擊長期持續，市場將如何消化它。”