台股百花齊放 拚元月連破三關

台積電在法說會前夕拉尾盤至平盤，加上類股輪動與32千金盤中現身，帶動台股14日再創歷史新高，終場上漲234點至30,941點，最高一度衝至30,994點，距31,000點僅一步之遙，成交量縮減至6,819億元。

法人認為，市場對台積電15日的法說會將鎖定在美投資金額、先進製程是否有新的布局與台灣能否維持領先，及資本支出、漲價議題等必考題，若展望優於預期，將引領台股突破31,000點，使得元月達成單月內飛越29,000、30,000、31,000點「連破三關」的新里程碑。

第一金投顧董事長黃詣庭表示，台積電14日股價收平盤1,710元，在法說前先休息有利其後市表現，資金因此轉進其他族群形成健康輪動。

再觀察技術面，2025年12月以來加權指數即延著5日線向上，10日線與月線也向上攀升，形成線型保護，只是於乖離率過高，若出現意外事件不排除會修正，包括14日預期會發布的對等關稅判決結果，以及15日的台積電法說等，若回檔守穩10日線30,229點，盤勢將仍維持強勢類股輪動格局。

法人並認為，台積電法說會對於五大必考題的回答與展望若優於市場預期，資金仍將回流大型權值股，帶動台股衝破31,000點，市場聚焦的必考題分別有：一、資本支出是否調升以及與營收增長速度是否匹配；二、2025年獲利可望創高，是否調整股利政策；三、針對先進製程將連續四年漲價的議題，是否有更明確的說明；四、2奈米進度以及對於毛利率的影響程度；五、加碼投資的傳言以及後續蓋廠規劃。

統一投顧總經理廖婉婷表示，漲價通常來自於兩個層面，分別為規格上漲的漲價帶動平均單價提升，以及原物料與供需問題帶動同品項價格上漲，而台積電是兩件事同時發生，對其獲利結構將有利。

　此外，毛利率的部分，市場原先擔心美國擴產將會影響其毛利率，不過前來看衝擊有限，若提出AI與高階產品出貨比重提升、漲價、美國廠影響下降等利多，有望使毛利率有較好的指引，因此，儘管法說會不排除利多出盡的可能性，但對長線投資人來說拉回仍可視為買點。

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