高市早苗“鴿派”陰影籠罩，日本央行加息路漫漫：7月或是關鍵節

雖然外界預計日本央行最終會再加息幾次，使利率達到1.5%的預期終端利率中值，但這與其全球同行明顯步調不一致，畢竟後者在過去幾年裏主要都在忙著降低借貸成本。

作爲著名的財政和貨幣“鴿派”，日本新任首相高市早苗在10月上任後立即引發了市場震盪。她聲稱自己掌控貨幣政策方向，並強調了對低利率的偏好。

她所在的執政黨幹事長週三表示，高市早苗計劃在下週解散議會並提前舉行大選。高市早苗的一些顧問已多次警告，進一步加息存在危險。

在這一消息宣佈之前，1月6日至13日接受調查的大多數分析師表示，日本央行不願操之過急，而是希望評估12月加息25個基點對經濟的影響，除非日元貶值導致進口商品成本壓力劇增。

在上一次加息之前，日本央行足足等了11個月。

在最新的路透月度調查中，67位經濟學家中有65位認爲，日本央行將在1月和3月的會議上維持關鍵利率不變。

但76%的受訪者（66人中的50人）表示，到9月底，利率將至少達到1%，這一比例高於上月調查的69%。其中兩名分析師甚至預計利率將高達1.25%。

瑞穗證券高級市場經濟學家Yusuke Matsuo表示：“鑑於政策利率已升至30年來的最高水平……有必要更仔細地評估緊縮政策的效果，而且考慮到在發佈《展望報告》時闡述經濟和價格觀點更爲有利，7月會議加息的可能性似乎更大一些。”

在指明日本央行下次加息具體月份的37位經濟學家中，7月是首選，佔比43%。另有27%的人認爲是6月，認爲4月、10月和“2027年1月或更晚”的各佔8%。

三井住友信託銀行高級經濟學家Junki Iwahashi也預計下一次加息將在夏季，他表示：“可能需要大約六個月的數據來確認最近的加息如何影響實體經濟。”

調查顯示的年底利率預測中值爲1.00%，與上月調查持平。但有24%的經濟學家預測屆時將攀升至1.25%。

調查中，回答了額外問題的35位經濟學家中有60%（21人）預測，日本央行今年將加息一次，另有31%的人認爲是兩次。

在抑制通脹方面，略超半數（27人中的14人）認爲日本央行落後於形勢的風險“既不低也不高”。另有19%的人認爲是“低風險”，15%的人認爲是“高風險”。

30位經濟學家的預測中值顯示，終端利率預計爲1.5%，較近一年前調查時的1%大幅躍升。預測範圍在1%到2%之間。