散戶“瘋搶”白銀創最擁擠交易，分析師警告：已非單純投機

根據研究公司Vanda Research週四發佈的一份報告，個人投資者一直在以如此快的速度搶購白銀，以至於這已演變成市場上最擁擠的大宗商品交易。

Vanda Research計算得出，僅在過去的30天內，個人投資者就搶購了價值9.218億美元的白銀相關交易所交易基金（ETF），例如iShares Silver Trust。

週三，iShares ETF錄得6920萬美元的散戶資金流入，標誌著自2021年以來散戶買入量最大的一天——當時散戶投資者曾將價格推至天際。該ETF今年迄今已上漲31.3%，在過去12個月內飆升了210.9%。白銀也隨之創下了一系列新高。

與此同時，與白銀相關的股票也大幅上漲。追蹤股價特別易受白銀價格變化影響的礦業公司的MSCI ACWI精選白銀礦業可投資指數，在過去12個月內飆升了約225%（MSCI ACWI Select Silver Miners ⁠Investable Index）。

2021年的白銀牛市是更廣泛的散戶投機熱潮的一部分，與遊戲驛站（GME.N）和AMC娛樂（AMC.N）等“迷因股”的炒作同期發生。但Vanda Research表示，這次有更多具體原因支撐著白銀這輪上漲。

“這不僅僅是迷因股式的短暫飆升；我們正在見證一場結構性的資金積累，如今已超過了2021年白銀飆升時的高度，”Vanda Research指出。

報告補充說，這意味著現在應該將白銀視爲“核心宏觀交易資產”，而不僅僅是投機標的。報告提及，散戶投資者也是ProShares UltraShort Silver ETF的重要參與者，這是一隻反向槓桿基金，可在白銀價格下跌時獲得雙倍回報。

其他市場參與者則更爲謹慎。

景順另類ETF策略主管凱西·克里斯凱（Kathy Kriskey）表示：“我們等了45年纔看到白銀突破每盎司50美元，而現在我們看到它在不到三個月的時間裏飆升至80美元以上。”

散戶參與的激增增強了白銀的上漲勢頭，但如果情緒發生變化，則可能會增加白銀大幅回調的風險，從而可能增加貴金屬和礦業股的波動性。