陸去年GDP成長保5

大陸統計局19日揭曉2025年經濟成績單。2025年第四季GDP年增4.5％，優於預期的4.4％，2025年全年GDP增長5％，和2024年增速相當，達到官方設定的增長目標。值得注意的是，以貢獻率來看，投資表現不振，與上年相比，增速力道減半。

　根據大陸官方數據，如以經濟增長的「三駕馬車」來看，去年全年，最終消費支出、貨物和服務淨出口、資本形成總額，對經濟增長的貢獻率分別是52％、32.7％、15.3％。值得注意的是，對比2024年消費、出口、投資貢獻率分別為44.5％、25.2％、30.3％，可見內需及投資相對出口而言，表現偏弱，2025年出口的激增，是推動大陸經濟增長的主力。

　此外，2025年大陸貿易順差來到1.19兆美元的歷史新高紀錄，全年出口增長5.5％。顯見中美貿易戰，並未真正帶給大陸沉重打擊。

　美國銀行首席大中華區等經濟學家喬虹分析，固定資產投資增長減速是最令人擔憂的情況。

首先房市持續低迷，統計局最新公布2025年固定資產投資增速-3.8％，為1996年有記錄以來首次出現負值，全年房地產開發投資降幅更擴大至-17.2％。

　此外，地方財政持續承壓、地方債等隱性債務管控趨嚴，地方基建投資強度不足且偏慢，使投資作為帶動經濟成長火車頭地位不再。

　另，民間投資信心依舊不足，2025年全年民間固定資產投資僅-6.4％，部分企業延後或縮小資本支出，拖累整體投資動能。此「反內捲」遏制產能過剩和內需不振引發的過度競爭，也使製造業投資也變得更加審慎。

　統計局也公布，2025年12月規模以上工業增加值增5.2％，全年增5.9％。12月社會消費品零售總額增0.9％，增速為三年最低，全年增3.7％。部分經濟學家分析，大陸經濟正呈雙速增長：出口和製造業表現強勁，消費和房地產市場依然疲軟。（相關新聞見A10）

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