閃電大選衝擊信心 日股債雙殺

日本首相高市早苗19日正式宣布解散眾院和提前大選。市場對這場被形容為「閃電大選」的看法逐漸轉趨保守，憂心高市勝選後採取加強版的安倍經濟學，讓財政過度擴張，不僅推高通膨，也將增加政府舉債成本，進而對股匯債形成壓力。

　日本債市反應最為敏感，10年期公債殖利率19日收盤上升8.7個基點，收在2.271％、創1999年2月以來新高。殖利率上升代表債券價格下跌。20年期和30年期等日債殖利率也各收在3.26％和3.61％，雙雙改寫歷史新高。

　高市預計食品通膨將維持高檔，因此計劃暫停徵收食品消費稅兩年，並不再預設額外預算，投資人擔心她將透過增加日債發行量來籌措資金，因而加重日債賣壓。凱投宏觀亞太區主管提利安特（Marcel Thieliant）預期，高市勝選之後將繼續擴大財政支出。

　此外日圓兌美元匯率自上周貶至159.45日圓兌1美元、創逾一年新低後，近來逐漸反彈，19日盤中兌美元續升近0.1％，主要歸因於川普要取得格陵蘭的態度愈趨強硬，增加市場對日圓的避險需求。

　儘管如此，美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料顯示，對沖基金正瘋狂放空日圓，截至13日止一周，基金持有日圓期貨淨空單部位增加35,624口，創2015年5月來最大增幅。這也反映市場正押注高市勝選，將進一步推出刺激措施，導致財政赤字擴大，從而看空日圓前景。

　瑞銀SuMi信託財富管理日本股票策略師小林千紗認為，高市面臨的最大風險是日圓。若日圓進一步走弱，可能令通膨加劇，影響消費支出，最終削弱選民對她的支持度。

　雖然「高市交易」題材刺激日經225指數上周累漲近4％，但19日漲多拉回，終場下跌0.6％收53,583點。主要是日圓盤中轉強，拖累出口類股走勢，加上日本11月機械訂單月跌11％，跌幅遠超市場預期而打擊投資人信心。

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