市場押注7月，內部卻緊盯4月？日本央行或提前按下“加息鍵”！

市場預計日本央行本週五將上調經濟增長預期，並釋放準備進一步加息的信號。近期日元持續走軟以及工資穩健上漲的前景，正促使決策者時刻警惕通脹壓力的抬頭。

然而，日本央行行長植田和男可能不會就何時重啓加息給出明確線索。隨著債券收益率攀升，加之首相高市早苗週一宣佈將於2月提前舉行大選，日本央行的決策環境變得愈發複雜。

繼去年12月將利率上調至0.75%這一30年高位後，日本央行在週五結束的爲期兩天的政策會議上，預計將維持借貸成本不變。

市場將密切關注植田和男在會後新聞發佈會上的政策暗示，焦點在於這位央行行長如何在“遏制日元不利跌勢”與“避免債券收益率進一步飆升”之間尋求平衡。

高市早苗週一呼應了競爭對手關於削減消費稅的提議，並誓言結束“過度的財政緊縮政策”。這也意味著大選後，日本實施擴大政府支出和減稅政策的可能性顯著增加。

分析人士指出，雖然擴張性財政政策可能推高通脹，從而給日本央行提供加息理由，但如果高市早苗勝選，其麾下支持“再通脹”政策的顧問團隊可能會更加強勢，施壓央行維持低利率以支撐脆弱的經濟。

摩根大通證券日本首席經濟學家Ayako Fujita表示：“出於對日本金融體系的擔憂以及來自高市早苗政府的壓力，日本央行此前對連續加息一直持消極態度。近期日元的貶值是否會迫使央行改變這一立場，是當前的關鍵。”

自去年11月初以來，對日本財政狀況惡化的擔憂推動債券收益率大幅走高，10年期日本國債收益率週二一度觸及2.30%的27年高點。

此外，自去年10月持財政和貨幣雙鴿派立場的高市早苗出任首相以來，日元兌美元匯率已下跌約8%。上週日元一度跌至159.45，創下自2024年7月日本當局上次干預匯市以來的最低水平。

儘管週二日元小幅反彈至158.18附近，但這一下行趨勢無疑推高了進口成本及整體消費價格。市場觀點認爲，這可能迫使日本央行加快加息步伐，以防範通脹過高的風險。

據消息人士，部分日本央行決策者認爲加息時機可能比市場預期的更早，4月加息已成爲一個明顯的可能性，因爲日元下滑可能加劇本已廣泛存在的通脹壓力。

日本央行於2024年結束了長達十年的大規模刺激政策，隨後進行了一系列短期政策利率的上調，包括上個月將利率從0.5%上調至0.75%。

接受路透社調查的分析師普遍預計，日本央行將等到7月纔會再次加息，超過75%的受訪者預計到9月利率將升至1%或更高。

日本央行將於週五發佈的季度展望報告，可能會強調該行日益堅定的信念，即日本正逐步滿足進一步加息的條件。

消息人士稱，在該報告中，受政府刺激計劃提振及美國關稅影響減弱等因素驅動，日本央行預計將上調對2026財年的經濟增長預期（三個月前預測爲0.7%）。

此外，央行可能微調2026財年的核心消費者通脹預期（原預測爲1.8%），原因是政府抑制公用事業賬單的措施效果將被商品價格上漲和工資穩步增長所抵消。

日本央行預計將維持其通脹預判，即通脹率將在10月左右（或始於4月的本財年下半年）穩定實現2%的目標。