法巴銀行：黃金將提前衝擊5000美元，白銀100美元或成“死

法國巴黎銀行大宗商品策略主管戴維・威爾遜（David Wilson）表示，新的地緣政治不確定性正推動金價以超出預期的速度向每盎司5000美元關口邁進，這或將迫使機構上調價格預測；不過隨著實物市場流通紊亂狀況緩解，白銀價格在觸及每盎司100美元后，大概率會很快迎來拋售行情。

“黃金向來在不確定性中走強。”威爾遜於週一向彭博社表示，“去年全年我們都見證了這一點——金價無疑在一整年裏持續刷新高點，而眼下，各類不確定性因素仍在發揮作用。”

他指出，當前正有兩大新的關鍵不確定性因素，推動金價不斷刷新歷史峯值：其一爲特朗普針對格陵蘭島推出的新關稅政策，其二是市場對於美聯儲獨立性以及利率路徑的擔憂情緒。

“我認爲，目前能夠支撐金價上漲的各類因素，都在同步發力，爲這一貴金屬提供支撐。”他說道，“我們早在去年11月就預測，金價遲早會觸及5000美元。彼時這一預測看起來頗爲激進；但如今金價已經站上4700美元，5000美元的目標已近在咫尺。”

當被問及這一走勢是否會促使法國巴黎銀行上調2026年金價上行預期時，威爾遜給出了肯定的答覆。

“考慮到金價當前的漲幅，我認爲我們必須開始著手評估上調預期的可能性。”他表示，“此前5000美元的目標看似遙不可及，如今我們距離這一價位只有一步之遙。顯然，在當前持續的不確定性環境下，我們需要設定更高的目標位。具體數值我尚未敲定，但金價突破5000美元是毫無懸念的；一旦站穩這一關口，後續無疑還會有更大的上漲空間。”

談及白銀走勢，威爾遜認爲，儘管銀價仍在持續刷新高點，但驅動2025年銀價強勢上漲的實物供應短缺問題正在逐步緩解，這一貴金屬已面臨回調壓力。

“相較於黃金，白銀市場規模更小、流動性更弱，去年12月中旬以來，銀價開啓了陡峭的拋物線式上漲行情。”他說道，“這一輪上漲有多重催化劑：去年10月底至11月初，印度推出白銀抵押相關政策的消息在西方市場逐漸發酵；隨後市場擔憂中國或將通過新的許可制度限制白銀出口；此外，美國計劃對關鍵礦產加徵關稅的消息也引發市場關注，而白銀正位列相關清單的前列。這些因素共同促使歐洲實物白銀被大量運往美國，導致當地實物市場供應急劇收緊，成爲銀價上漲的核心推手。”

直至上週，白宮宣佈暫不對關鍵礦產加徵關稅，這一消息直接引發銀價回調7%。威爾遜指出，此後銀價又藉助黃金的避險買盤力量再度走高。

“但可以明確的是，實物白銀市場的緊張狀況正在緩解，白銀租賃利率也在大幅回落，上述各類利多因素的影響都在逐步消退。”他表示，“另外需要注意的是，白銀市場流動性本就偏弱，一旦投機資金開始獲利了結，銀價很可能會出現相當幅度的回調。”

儘管如此，威爾遜仍預計銀價將很快觸及每盎司100美元關口。“我認爲這一目標大概率會加速兌現。”他說道，“100美元或許會成爲投機資金獲利了結的關鍵價位，銀價很可能會在觸及這一水平後掉頭回落。”