鮑威爾任內美聯儲或不再降息，5月後劇本或已寫好

路透社調查顯示，大多數經濟學家預計，美聯儲將在本季度維持其關鍵利率不變，並可能將這一狀態保持至主席鮑威爾於5月結束任期之時。這與上月調查時多數人預計至少會在3月前降息一次的情況相比，是一個轉變。

對於美國經濟將繼續強勁增長的預期，成爲反對近期降息的理由，因爲通脹率仍高於美聯儲2%的目標。但大多數經濟學家仍預計今年晚些時候至少會有兩次降息。

金融市場和政策圈對政治干預美聯儲獨立設定利率的擔憂日益加劇，美聯儲政策制定者對經濟前景的看法也存在嚴重分歧。

美國總統特朗普多次批評鮑威爾沒有更積極地降息，司法部現已威脅就美聯儲總部大樓翻修相關事宜對鮑威爾進行刑事調查。特朗普試圖罷免美聯儲理事莉莎·庫克（Lisa Cook）的行動也正在等待最高法院的聽證會。

在1月16日至21日的調查中，全部100位經濟學家均預計美聯儲在1月27日至28日的會議上將把利率維持在3.50%-3.75%的區間。其中58%的經濟學家預計本季度利率不會發生變化，而在上月的調查中，多數人預計至少會降息一次。

“從表面上看，經濟前景表明美聯儲應保持按兵不動，甚至可能在今年晚些時候或明年某個時候考慮重新將加息提上議程，”野村證券高級美國經濟學家傑里米·施瓦茨（Jeremy Schwartz）表示。根據LSEG StarMine的計算，他是去年路透社調查中美國經濟預測最準確的分析師之一。

“但實際上，我們認爲美聯儲將在鮑威爾任期剩餘時間內保持利率不變，但我們懷疑新的領導層可能會在今年晚些時候設法再降息50個基點。”

對於本季度之後的利率路徑，調查沒有達成明確共識，但略佔多數的受訪者（100人中的55人）預計，一旦鮑威爾在5月結束美聯儲主席任期，降息將盡快恢復。

美國財政部長貝森特近期表示，特朗普可能最早於下週決定下一任美聯儲主席人選。

“對下一任主席的任命將面臨比以往更大的阻力，這完全是因爲刑事調查……我不認爲特朗普能夠真正讓那些願意降息的人填滿美聯儲，”牛津經濟研究院美國首席經濟學家伯納德·亞羅斯（Bernard Yaros）表示。

與此同時，調查中位數顯示，美國經濟在去年第三季度以4.3%的強勁速度增長後，預計今年將增長2.3%，高於去年的2.2%。這一預測較上月預測的2%有所上調，並且高於美聯儲估計的1.8%的非通脹增長率。預計到2028年，美國經濟增長平均將達到2%。

亞羅斯是去年路透社調查中最準確的預測者，他預計今年經濟增長率爲2.8%，高於共識預期。

“我們預計2026年美國GDP將實現非常強勁的增長，這得益於對人工智能的進一步投資，但更主要的原因是財政法案下的減稅措施，”亞羅斯補充道。“我們估計，該法案對經濟的提振作用，將在今年平均實際GDP年度增長率中貢獻0.6個百分點。”

這也可能使通脹在未來數年保持較高水平。調查顯示，作爲美聯儲偏愛的通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）的變化，預計在今年剩餘時間將保持在2%的目標之上，並且在直至2028年的每個日曆年都平均高於該目標。預計失業率將保持穩定，今年平均爲4.5%。