美政府停擺陰雲再起，這次衝擊“劇本”已改寫

華盛頓再次籠罩在政府關門的陰雲之下。不過，這一次對經濟的衝擊邏輯將截然不同。

本週，維持美國政府運作的關鍵立法岌岌可危，週五午夜發生政府部分停擺的概率正在飆升。

與以往“一刀切”式的全面關門不同，本次潛在的停擺對經濟領域的衝擊將呈現分化態勢：雖然商務部（負責發佈GDP等數據）和農業部（負責食品福利）的資金已獲保障，不受本週博弈影響；但包括勞工部在內的其他關鍵部門，正處於國會山政治風暴的中心。

原本旨在避免停擺的談判在上週末突生變數。在明尼阿波利斯的抗議活動中，聯邦探員開槍打死了一名美國公民。現場視頻顯示，受害者亞歷克斯·普雷蒂（Alex Pretti）在被解除武裝後仍遭射擊。

這起事件瞬間引爆了緊張局勢。參議院民主黨人迅速作出反應，誓言阻擊本週計劃表決的撥款法案——該法案涵蓋了國土安全部（DHS）的資金。

參議院民主黨領袖查克·舒默（Chuck Schumer）態度強硬，直言其黨派將集體反對任何向國土安全部提供資金的提案，並要求對下轄的移民和海關執法局（ICE）及海關與邊境保護局（CBP）進行徹底整改。由於推進撥款法案需要60票，民主黨的集體杯葛意味著共和黨無法強行通關。

一旦週五談判破裂，雖然停擺規模小於去年秋季（當時12項撥款法案全部過期），但仍有約78%的聯邦政府職能——涉及剩餘的6項撥款法案——可能面臨資金斷裂。

對金融市場而言，最敏感的神經莫過於經濟數據發佈的連續性。

目前，勞工部的撥款法案正處於風暴眼中。這意味著，一旦關門，非農就業報告和消費者價格指數（CPI）等關鍵數據可能被迫推遲或取消發佈。

然而，情況比單純的“斷供”更爲複雜。由於商務部的資金已獲批準，其下屬的經濟分析局（BEA）將照常運轉。這意味著美聯儲最青睞的通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）理論上可以按時發佈。但問題在於，PCE的計算部分依賴於CPI數據。若上游數據源斷供，BEA將如何應對尚無定論。

美國銀行高級經濟學家斯蒂芬·朱諾（Stephen Juneau）指出，雖然此次影響可能相對溫和，但市場仍在從上一次停擺造成的“數據真空期”中恢復。“對於市場、經濟學家乃至美聯儲決策者而言，數據的再次缺失將引發更大的干擾和困惑。”

除了數據，普通民衆和商旅人士最直觀的痛感可能來自機場。

負責機場安檢的運輸安全管理局（TSA）隸屬於處於爭議核心的國土安全部；而負責空中交通管制的聯邦航空管理局（FAA）亦在本週待決的撥款名單之列。歷史經驗表明，即使管制員和安檢員被要求“無薪在崗”，人員短缺和士氣低落仍會導致航班大面積延誤甚至取消。

此外，儘管正式的報稅季已於週一開啓，國稅局（IRS）及其所屬的中國財政部撥款仍懸而未決。不過，Wolfe Research分析師託賓·馬庫斯（Tobin Marcus）預測，國稅局可能會採取“變通規則”，以確保稅表處理工作不受重大影響。

目前的政治博弈極其複雜。舒默希望將國土安全部的撥款剝離，先通過其他五項法案，但參議院共和黨人目前仍傾向於打包通過。

即便參議院共和黨人最終讓步，後勤上的挑戰也十分嚴峻：衆議院本週並未安排會議，計劃直到2月2日才復會——屆時，部分政府停擺可能已經成爲既定事實。

好消息是，對於低收入羣體而言，本次危機尚有緩衝。上一次協議已確保了食品券（SNAP）及婦女、嬰兒和兒童營養計劃（WIC）的資金可維持至9月。

但在華盛頓的政治漩渦中，除了這份確定的溫飽保障外，本週剩下的只有巨大的不確定性。