美聯儲主席“鴿派”候選人呼之欲出，交易員提前下注降息狂潮

隨著貝萊德集團（BlackRock Inc.）首席投資官裏克·瑞德（Rick Rieder）接替鮑威爾的聲勢日益壯大，債券期貨交易員正在加大押注，賭美聯儲將轉向更寬鬆的貨幣政策。

近日，與有擔保隔夜融資利率（SOFR）和聯邦基金利率相關的利率期貨市場出現了一波資金流，其速度正在加快。與此同時，瑞德在預測市場成爲下一任美聯儲主席的幾率攀升至首位。

週一公佈的聯邦基金期貨和SOFR期貨未平倉合約數據顯示，市場對新交易的興趣日益濃厚，這些交易將受益於比當前市場定價更爲激進的降息路徑。值得注意的資金流包括：7月-8月一個月期聯邦基金期貨價差合約創紀錄的交易量，以及6月-12月6個月期SOFR價差合約的交易活動。

作爲一位華爾街資深人士，瑞德被認爲將爲美聯儲帶來以市場爲中心的工作方法。去年9月，他主張進行更激進的50個基點降息，而非美聯儲當時傾向的25個基點漸進步伐。同時，他也反對央行對未來利率走勢的前瞻性指引，即所謂的“點陣圖”。

“他將持鴿派利率立場，並可能主張今年降息三次，”包括Krishna Guha在內的Evercore ISI的經濟學家們在本週早些時候寫道，他們引用了瑞德關於生產率、通脹動態以及勞動力市場壓力的觀點。

目前，利率互換市場僅定價2026年不到兩次的25個基點降息。但在SOFR期權市場，近期湧現了大量頭寸，這些頭寸將從多次降息中獲益，目標是將聯邦基金利率在今年年底前降至低至1.5%的水平，遠低於當前利率互換市場約3.2%的定價。

這些合約中有許多交易是匿名的，因此難以識別參與機構以及這些押注的確切受益方。

根據預測市場平臺Polymarket的數據，投資者認爲瑞德比之前的熱門人選、前美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）更爲鴿派，沃什目前的當選幾率是29%。而這位貝萊德高管的幾率在本月早些時候他與美國總統特朗普的訪談引發積極反響後，已攀升至47%左右。

“他可能比其他一些候選人略偏鴿派，不過他不太可能全盤照搬特朗普的觀點，”傑富瑞集團歐洲首席策略師Mohit Kumar表示。“他的任命可能會爲美聯儲主席帶來公信力，並緩解市場的一些擔憂。”