日本央行會議紀要：日元貶值成“心頭大患”，加息步伐還要邁？

日本央行委員會成員在去年12月討論政策時，對日元貶值影響價格趨勢的程度表示了日益增長的擔憂，隨後在會議上決定將基準利率上調至1995年以來的最高水平。

根據週三公佈的會議紀要，一些成員表示，“在決定是否提高政策利率時，央行應考慮日元貶值對通脹率的影響，在某些情況下，還應考慮對核心通脹的影響。”

儘管日本央行強調去年12月19日的加息是因爲經濟發展符合其預期，但會議紀要表明，委員會成員對弱勢日元的影響感到越來越警惕。會議期間，日元兌美元匯率約爲155，而2025年全年的平均匯率約爲149.70。

該央行去年12月的舉措已被金融市場充分消化，因此匯率在舉措後保持疲軟，最終在1月14日觸及159.45的18個月低點。

自上週五以來，日元迅速走強，當時有關美國當局進行匯率檢查的報道引發了對潛在貨幣干預的猜測。週三，日元兌美元匯率一度觸及152.10的自去年10月以來的最強水平，這一走勢得益於美國總統特朗普的言論，他表示樂見美元下跌。

此外，日本財務大臣表示，政府將在必要時就貨幣應對措施與美國進行協調，目前市場參與者對華盛頓和東京之間可能採取的聯合行動日益警惕。

“我們將根據去年9月份的聯合聲明，在必要時與美國當局密切協調，繼續對匯率變動採取適當的應對措施，”財務大臣片山皋月週二晚間在七國集團（G7）財長會議後告訴記者，他們在會上討論了關鍵礦產問題。

日本央行在上週五結束的最新會議上維持借貸成本不變。不過，有一張反對票呼籲再次加息。此外，該央行在季度展望中上調的通脹預測超出了經濟學家的預期，這增加了對4月可能加息的猜測。日本央行的下一個決定將在3月19日做出。

一位成員（可能是兩位最鷹派成員田村直樹或高田肇其中之一）指出，考慮到迄今爲止的加息對經濟和通脹的影響有限，利率水平距離中性利率可能仍有“相當大”的距離。

“該成員表示，央行應考慮在觀察經濟活動和物價反應的同時，每隔幾個月調整一次貨幣寬鬆程度。”

日本的消費者通脹率已連續四年超過日本央行2%的通脹目標，預計本週五公佈的東京CPI數據將顯示這一趨勢在1月份繼續延續。