摩根大通前“量化之王”：狂飆的白銀幾乎註定在未來一年腰斬50

白銀價格已大幅狂飆，但一位知名的市場策略師認爲，這輪漲勢的日子已屈指可數。

摩根大通前量化策略部門負責人馬可·科拉諾維奇（Marko Kolanovic）預測，這種貴金屬正瀕臨一次可能使其價格腰斬的暴跌。

科拉諾維奇於2024年離開摩根大通，他最近分享了對炙手可熱的白銀市場的看法，並表示他認爲一次大幅下跌幾乎是確定無疑的。

對貴金屬的狂熱追捧已一次又一次將白銀和黃金的價格雙雙推至史無前例的高點。自2025年初以來，地緣政治憂慮、央行購金以及投資者追逐收益時普遍的錯失恐懼感等多重因素，共同助推了此輪漲勢。

但科拉諾維奇表示，多頭們應該爲逆轉做好準備。

“白銀幾乎註定會在一年左右的時間內從當前水平下跌約50%，”他在社交平臺X上發文稱，“歷史上大宗商品或各類投機性資產中的類似行情都指向這一點。”

科拉諾維奇補充道，儘管有這種看跌的信念，但他仍然認爲做空白銀存在風險，並提及了賣空者面臨的高額盯市風險。盯市風險是指在保證金交易或衍生品投資中，由於市場價格波動導致投資者持倉的每日結算價值發生變化，從而可能面臨被要求追加保證金或強制平倉的風險。

這位策略師表示，大宗商品泡沫的破滅往往比敘事驅動的炒作性資產更爲慘烈，因爲現實世界的力量往往會反噬並導致逆轉。

“與NFT（非同質化代幣）這類純虛構資產不同，大宗商品的泡沫無法持久——行業需求枯竭，回收等供應增加，新的產量也會被套期保值對沖，”他補充道。

白銀價格在最近幾周已飆升至每盎司110美元以上並逼近120美元，而黃金也首次突破了5500美元大關，但越來越多的評論人士開始變得謹慎。

知名期貨與大宗商品交易員彼得·勃蘭特（Peter Brandt）最近也對白銀提出了類似的擔憂。他在社交平臺X上發文，就以往結局慘淡的漲勢向投資者發出了嚴厲警告。

“如今全球交易所的交易量已接近全球兩年的產量，”他指出，“超過15億盎司。上一次出現如此高的交易比例是在2011年4月25日。”