特朗普正式提名沃什執掌美聯儲！參議院真的會放行嗎？

在一場充斥著政治博弈、司法施壓與市場劇烈震盪的漫長選角大戲後，美國總統特朗普正式宣佈，提名現年55歲的前美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）爲下一任美聯儲主席。

特朗普發文稱：

我很榮幸地宣佈，提名凱文·沃什出任美聯儲主席。凱文現任胡佛研究所謝潑德家族傑出客座經濟學研究員及斯坦福大學商學院講師，同時也是杜肯家族辦公室與斯坦利·德魯肯米勒的合夥人。他持有斯坦福大學文學學士學位及哈佛法學院法學博士學位，在經濟學與金融領域開展了廣泛研究。

在加入美聯儲理事會前，他於2002年至2006年擔任總統經濟政策特別助理兼白宮國家經濟委員會執行祕書。此前，他在紐約摩根士丹利併購部門擔任副總裁兼執行董事。

我與凱文相識很長時間，堅信他將成爲史上最傑出的美聯儲主席之一，或許是最出色的一位。他不僅具備一切所需資質，更擁有領袖氣質，絕不會令大家失望。祝賀凱文！

消息公佈後，交易員們繼續定價美聯儲今年降息兩次。

這一決定標誌著特朗普與其“死敵”鮑威爾的糾葛即將畫上句號，也預示著全球金融體系的核心——美聯儲，或將迎來一場徹底的“政權更迭”。

特朗普曾表示：“大家都認識他，他是金融界的老面孔。很多人認爲，他幾年前就該坐在那個位置上了。”

這句話直接將矛頭指向了2017年的往事。當時，沃什就是美聯儲主席的最終人選之一，但特朗普最終選擇了鮑威爾——一個他後來在第二任期內無數次公開後悔的選擇。

據《華爾街日報》報道，特朗普曾在2020年的一次儀式上當面對沃什表達了遺憾：“凱文，我當時要是選你就好了。你那時候爲什麼不再強勢一點爭取這份工作呢？如果是你，我會非常滿意的。”

如今，特朗普似乎決意修正這個“錯誤”。沃什擊敗了包括白宮國家經濟委員會主任哈塞特、貝萊德高管裏德爾以及現任理事沃勒在內的多位勁敵。

“縮表置換”

瑞穗證券與卡森集團均指出，沃什的迴歸意味著降息速度將遠慢於市場目前的樂觀預期，他甚至可能因其堅定的鷹派立場導致美聯儲內部出現嚴重分裂。

更具風險的邏輯在於沃什獨特的“縮表置換”思路，威爾遜資管警告稱，他傾向於以加速縮減資產負債表爲代價換取降息，這種對流動性的主動收縮可能引發黃金、加密貨幣及債券等資產的拋售恐慌。

在制度信譽方面，沃什的“建制派”背景被視爲穩定市場的定心丸。澳大利亞聯邦銀行認爲，市場對這位“熟面孔”的認可將平抑極端情緒，其穩健可靠的操盤風格並非推倒重來。

由於美聯儲是集體決策制，沃什單方面的意志仍需經歷委員會的磨合，任何激進的市場反應可能只是曇花一現。

BBH全球市場戰略主管Elias Haddad表示，如果沃什的美聯儲政策願景得以實施，隨著短期利率下降，美國收益率曲線可能會進一步陡峭，而長期利率可能因美國財政信譽不足而保持僵化甚至上升。

正統的選擇

市場普遍認爲，相比於極度忠誠但可能引發市場混亂的哈塞特，沃什被視爲一個相對“正統”和“安全”的選擇。他既能順應特朗普的降息意願，又能維持美聯儲作爲機構的信譽。

澳大利亞聯邦銀行奧克蘭分行機構外匯銷售主管Tim Kelleher表示，沃什更像是一位“穩健可靠的操盤手”，而不是那種“大刀闊斧、推倒重來”的類型，比如斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）那樣的人。

澳大利亞國民銀行悉尼分行高級外匯策略師Rodrigo Catril表示，沃什被視爲一位備受尊敬的經濟學家。更重要的是，他去年4月曾發表過一次演講，在那次演講中，他不僅堅定捍衛了美聯儲的獨立性，還嚴厲批評了美聯儲以及其他央行沒有嚴格圍繞各自的政策使命進行溝通。

Catril表示， 從整體來看，市場反應對美元是偏利多的。因爲若由沃什出任相關職務，不僅會強化“美聯儲獨立性將得到保護”這一市場預期，也會強化另一種看法——即便沃什會進行一些改革，但並不會對美聯儲帶來劇烈改變。尤其重要的是，這並不意味著美聯儲會淪爲特朗普或任何其他總統意志的附庸，被其隨意左右。

從鷹派到盟友

沃什的履歷堪稱共和黨建制派與華爾街精英的完美結合。他曾是摩根士丹利的高管，2006年被小布什任命爲美聯儲理事，成爲當時歷史上最年輕的理事，並深度參與了2008年金融危機的救助工作。目前，他與傳奇投資人斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）關係密切。

然而，沃什能夠勝出的關鍵，在於他成功地讓自己的政策立場與特朗普實現了“對齊”。

在過去，沃什以“鷹派”著稱，曾嚴厲批評美聯儲在危機後的量化寬鬆政策（QE），並對通脹保持高度警惕。但爲了爭取這一職位，沃什近期展現了極高的靈活性。他公開支持特朗普關於“利率過高”的觀點，呼籲美聯儲進行“政權更迭”（regime change），並主張改革現有的決策框架。

這種轉變正好擊中了特朗普的痛點。特朗普一直猛烈抨擊鮑威爾，稱現行3.5%至3.75%的利率水平毫無理由，甚至在社交媒體上辱罵鮑威爾是“笨蛋”，認爲美國應該享受世界最低的利率（約1%）。沃什雖未承諾如此極端的降息，但他對現行政策的批判態度，讓他成爲了特朗普眼中的“自己人”。

此外，沃什有一項天然的優勢，就是他擁有顯赫的人脈背景：他的夫人出身於著名的雅詩蘭黛家族，其岳父羅納德·勞德是特朗普的老友兼重要支持者，這爲沃什在政界和商界都提供了獨特的人脈資源。特朗普的傳記作者Tim O’Brien曾說過：“任何時候，只要某人與有權有勢或有名的人有聯繫，對特朗普來說都至關重要。”

參議院的阻擊

然而，即便沃什在週五如期獲得提名，他通往美聯儲大樓的道路也絕非坦途。一場關於司法與獨立的政治風暴正在華盛頓上空聚集。

目前，特朗普政府正通過司法部對現任主席鮑威爾進行刑事調查，理由是美聯儲總部裝修超支。鮑威爾公開反擊稱這是白宮爲了逼迫其降息而編造的“藉口”。這一打破常規的政治施壓激怒了參議院共和黨人。

參議院銀行委員會的關鍵成員、共和黨參議員湯姆·蒂利斯（Thom Tillis）已明確放出狠話：在司法部結束對鮑威爾的調查之前，他將阻止任何特朗普提名的美聯儲人選。

“在鮑威爾主席的案件被裁決或撤銷之前，我對提名的攔截不會解除，”蒂利斯態度強硬。