全球等待他的聲音，沃什卻仍在“隱身”：美聯儲將進入“開盲盒”

上一次美國總統特朗普在2017年提名美聯儲主席時，他帶著傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在白宮玫瑰園共同亮相，特朗普當時稱讚了鮑威爾的“智慧和領導力”。鮑威爾則承諾，將確保美聯儲隨時準備好應對不斷演變的風險和市場變化。

但這一次，特朗普是在當地時間上週五凌晨通過社交媒體宣佈提名凱文·沃什（Kevin Warsh）接替鮑威爾的——而沃什自此未曾公開露面。

經濟學家們對這種沒有任何公開表態的缺席感到驚訝和失望，因爲過去近三十年來，公開表態一直是美聯儲提名過程的常規環節。

爲何沒有白宮的正式推介或沃什的亮相？經濟學家認爲，沃什過去幾天的沉默，可能是美聯儲將減少講話的第一個跡象——這也是沃什希望改變央行運作方式的一個方面。

自2011年離開美聯儲理事職位以來，沃什對美聯儲的一個標準批評便是：美聯儲官員說得太多。

“美聯儲領導人最好放棄分享他們最新想法的機會。那種隨著最新數據發佈而在言辭上搖擺不定的做法，很常見且會適得其反，”沃什在去年四月表示。

前亞特蘭大聯儲主席丹尼斯·洛克哈特（Dennis Lockhart）在沃什被提名後接受CNBC採訪時表示，多年來這一直是一些人對美聯儲的抱怨。有些人將美聯儲的講話描述爲“刺耳的雜音”，這種聲音混淆了市場卻沒有增加任何價值。

“也許他（沃什）能給這種狀況帶來秩序——但我不太確定，”洛克哈特說。

美聯儲官員並非一直費力地與市場和公衆溝通。在20世紀90年代之前，世界各國的央行行長們認爲，對其工作最好少說或不說。

蒙塔古·諾曼（Montagu Norman）在第一次世界大戰後擔任了24年的英國央行行長，他奉行的座右銘是：“永不解釋，永不辯解。”

1987年，時任美聯儲主席艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）在一次聽證會上告訴一位美國參議員：“如果我的話對你來說顯得過於清楚，那你一定是誤解了我的意思。”

但自那時起，經濟研究者們已經說服美聯儲：要使利率政策有效，它需要通過金融市場傳導，而如果市場理解央行的政策，就能取得更好的結果。通常，市場可以通過根據數據降低長期利率來替美聯儲完成部分工作。

專家預計新聞發佈會將減少

沃什可以單方面決定他溝通的頻率和內容。他會決定怎麼做？沒有人確切知道。但經濟學家確信，一個溝通減少的時代即將來臨。

摩根士丹利美國經濟研究主管邁克爾·加彭（Michael Gapen）表示，減少美聯儲官員的溝通，符合沃什認爲央行過多介入市場動態的觀點。

“現在仍有央行以讓市場驚訝的方式行事；澳洲聯儲和瑞士央行就是如此。並非所有央行都像美聯儲這樣樂於溝通，”加彭說。

但他補充道，這也意味著美聯儲可能將不得不接受並忍受股債市場更高的波動性。

“天下沒有免費的午餐。如果他們想稍微減少溝通，把事情留給市場決定，那沒問題，但這也意味著市場可能會在一定程度上按照那些最終被證明並不正確的觀點來運行，”加彭說。

有一種推測是，沃什將減少舉行新聞發佈會的次數。目前，現任美聯儲主席鮑威爾每年舉行八場新聞發佈會。

“我們相信沃什的溝通風格可能比前任主席們更精簡，更少照本宣科，”Ameriprise首席市場策略師安東尼·薩格利姆本（Anthony Saglimbene）說。

薩格利姆本表示，他認爲沃什不會尋求減少美聯儲高級官員的季度經濟預測發佈，至少不會馬上這樣做。

但他補充道，在沒有危機的時候少說話可能並非壞事。薩格利姆本指出，即使有過大量講話，市場對美聯儲未來行動的預期也常常是錯誤的。