【歐洲】歐洲與英國央行均維持利率不變

1. 歐洲央行與英國央行均於 1 月會議維持 利率不變，符合市場預期。
2. 歐洲通膨已降至 2%，失業率維持在歷史低點，我們認為央行將在今年全年保持利率不變。英國失業率 已升至 5.1%，市場預期 今年將降息 2 ~ 3 碼。

MM 研究員

歐洲央行維持利率不變

• 歐洲央行本次會議決議維持 三大利率 不變，邊際貸款利率、主要再融資利率及存款機制利率分別為 2.4% 、 2.15% 與 2.0% 。
• 通膨和央行政策都處於良好狀態，通膨朝著央行 2% 目標逐步靠攏。
• 央行將確保通膨在中期穩定在 2% 的目標水平。
• 歐元升值的影響已納入央行預估的基準情景。
• 歐洲金融風險大致處於平衡狀態。

英國央行維持利率不變

• 英國央行 於 1 月會議維持利率不變，符合市場預期。
• 本次 票委投票 出現分歧，有 5 位委員支持維持利率不變，4 位委員支持降息 1 碼。
• 行長表示，目前市場利率曲線處於相當合理的位置，但它並不決定未來行動的時機或幅度。
• 服務業通膨和工資成長還需要進一步下降，貨幣政策委員會（MPC）才能有信心認為通膨將回歸目標並保持在該水平。
• 如果一切順利，今年利率應該還有進一步下調的空間。
• 預計將出現因人工智能導致招聘減少的跡象。

結論

本次歐洲與英國央行均維持利率不變，符合我們在 2026 年展望報告 的預期。歐洲通膨已降至 2%，失業率維持在歷史低點，我們認為央行將在今年全年保持利率不變。英國失業率 已升至 5.1%，維持在 4 年多以來新高，然而通膨仍維持在 3.4% 的高檔，因此央行維持謹慎降息態度，市場預期 今年將降息 2 ~ 3 碼。

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