被嫌棄一整年的蘋果，正在成爲科技股裏的“避風港”

美國科技股近日普遍承壓，但有一個重量級名字卻成功逆勢而行：蘋果(AAPL.O)。

截至週四美股收盤，蘋果是本週“七巨頭”中唯一錄得上漲的公司，股價累計上漲超6%。同期，納斯達克綜合指數(IXIC)下跌近4%。

根據道瓊斯市場數據統計，週三蘋果股價跑贏納斯達克指數4個百分點，創下一年多來最大單日相對優勢。當天，這家iPhone製造商重新奪回全球市值第二大公司的位置。此前，Alphabet在上個月將蘋果擠出該位置。目前，蘋果市值約爲4.04萬億美元，略高於Alphabet的3.84萬億美元。

這對這家iPhone製造商而言可謂命運反轉。過去一年，蘋果因被視爲AI領域的“落後者”而持續跑輸大盤。2025年，蘋果股價僅上漲8%，明顯低於標普500指數16%的漲幅。

不過，在這樣的一週裏，蘋果在AI支出上的剋制策略反而顯得頗爲有利。週二，Anthropic推出一款新的法律AI工具，加劇了市場對AI將瓦解傳統軟件業務的擔憂，引發軟件股拋售，並迅速蔓延至整個科技板塊。

道瓊斯市場數據顯示，自週二以來，這輪拋售已令軟件和半導體公司合計蒸發超過1.2萬億美元市值。

與此同時，隨著大型科技公司陸續公佈財報，越來越多企業上調資本開支預期，市場開始擔憂AI投資出現過度擴張。上週，Meta Platforms(META.O)預計2026年資本支出最高可達1350億美元。週三，Alphabet(GOOGL.O)在第四季度財報中表示，2026年的AI投資幾乎可能翻倍，資本支出最高可達1850億美元。

Jackson Square Capital創始人兼投資組合經理安德魯·格雷厄姆（Andrew Graham）表示，隨著投資者從軟件股撤出資金，並在科技板塊內尋找新的機會，蘋果股價可能正在受益。

Anthropic近期的發佈，只是爲自7月以來持續發酵的軟件板塊崩跌再添一把火。過去六個月，軟件板塊的相對弱勢明顯加劇，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）相較標普500指數落後36個百分點。

推動蘋果股價上漲的另一因素，是公司上週四公佈的強勁財報。格雷厄姆表示，蘋果報告了創紀錄的iPhone銷量，並給出了好於預期的營收和毛利率指引，打消了投資者對內存成本上升將在短期內侵蝕利潤的擔憂。

財報發佈後，蘋果股價一度反應平淡，原因在於公司並未就其AI戰略以及與谷歌合作、將Gemini用於Apple Intelligence提供更多明確細節。該合作也招致了一些批評，部分分析師警告稱，蘋果將AI能力外包給谷歌可能並非明智之舉。

不過，隨著大型科技公司的支出模式受到審視，蘋果較低的AI資本開支水平反而成爲優勢。市場預計，蘋果在2026年的資本開支約爲130億美元。

格雷厄姆表示，蘋果是一家“軟硬件混合型公司，其整體價值可能大於各個部分之和”。