美國勞動市場回穩 3月Fed降息機率降溫

美國1月非農就業人口新增13萬人，遠高於2025年12月的4.8萬人增長與市場預期，失業率從4.4％降至4.3％。顯示2026年開局就業成長加速、勞動市場回穩，令市場預期美國聯準會（Fed）可能維持利率不變更長時間。

芝商所FedWatch工具顯示，非農數據公布後，Fed在3月例會按兵不動機率升至94％，降息1碼機率降至6％

　美國1月非農就業人口新增13萬人，遠高於市場預期的7萬人。1月失業率降至4.3％，低於市場預估的4.4％。美國勞工部勞動統計局（BLS）指出，截至2025年3月為止的12個月內的就業人數減少89.8萬，其下修幅度略低於去年9月的初估的91.1萬，但大致符合華爾街預期。

　1月民間部門共增加17.2萬個就業機會，政府部門減少4.2萬個。1月勞動參與率為62.5％，略高於12月的62.4％。勞工1月平均時薪年增3.7％、月增0.4％。

　美國1月就業人數增幅優於預期，部分原因是零售商與物流公司等季節性敏感產業，去年雇用臨時工少於往年。

達拉斯聯準銀行總裁蘿根與克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克10日異口同聲表示，目前利率水平大致適當，短期沒有急於調整的必要。兩人在今年Fed決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）都握有投票權。

　蘿根在德州奧斯汀演講時指出，Fed目前利率設定抱持「審慎樂觀」的態度，認為這既能維持就業市場穩定，也能推動通膨回落至2％目標。蘿根對通膨的擔憂勝過就業，認為勞動市場下行風險已降低，是否降息取決於未來是否出現明顯降溫。

　哈瑪克表示，今年沒有急迫調整利率的必要性，利率可能「維持不變一段時間」。勞動市場目前處於「低裁員、低聘雇」狀態。企業雖未大幅增聘人手，但也沒有大量裁員。

經濟學家表示，川普政府的貿易政策與移民政策導致勞動市場降溫，但減稅政策今年可能促進招聘。

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