花旗警告：美國通脹風險被低估，消費者韌性遠超想象！

花旗銀行利率交易臺表示，目前市場對美國通脹前景過於樂觀，這使得那些在物價壓力攀升時獲利的交易看起來極具吸引力。

花旗銀行利率交易策略師威爾特希爾（Benjamin Wiltshire）指出，投資者可能低估了美國消費者的韌性，市場對通脹的預期很可能會小幅上調。他在採訪中表示：“市場似乎深信通脹將會下降，但我們仍處於一個結構性高通脹的環境中。”

威爾特希爾建議買入5年/5年遠期通脹衍生品，他認爲目前約2.5%的水平過低。相比之下，目前的實際通脹率依然高於這一水平——美聯儲青睞的核心通脹指標仍徘徊在接近3%的水平，表現出明顯的粘性。

在此番言論發佈之前，週三公佈的美國就業增長數據表現強勁，令投資者措手不及。由於交易員下調了對美聯儲今年降息的預期，美債收益率隨之飆升。

週四美國債券趨於平穩，10年期美債收益率小幅下跌1個基點至4.17%。在週五公佈1月消費者價格指數（CPI）數據之前，交易員接下來的關注焦點將是當天晚些時候公佈的初請失業金人數，以此作爲衡量經濟狀況的指標。

威爾特希爾表示，由於去年許多人對美國關稅政策未能迅速轉化爲高通脹感到失望，目前市場不願爲通脹風險定價。他認爲，市場缺乏對通脹溢價定價的積極性，從結構上看，通脹風險被低估了。