若霍爾木茲海峽長期關停，全球經濟或迎來“確定性衰退”！

伊朗境內爆發的新衝突，以及該政權在跨中東地區的報復性襲擊，將霍爾木茲海峽再次推向衰退擔憂的核心。分析人士警告稱，即使是石油供應的部分或長期中斷，也可能導致全球經濟陷入萎縮。

隨著週末襲擊的發生，專家提醒，三位數的原油價格可能只是全球擔憂的冰山一角。如果海峽關閉時間足夠長，全球經濟將遭受必然的打擊。

拉皮丹能源集團創始人、曾擔任小布什政府能源顧問的麥克納利（Bob McNally）週六表示：“霍爾木茲海峽的長期關閉將導致全球經濟進入確定性衰退。”

受影響的不止是石油。根據能源信息署的數據，2024年全球約五分之一的液化天然氣（LNG）貿易通過霍爾木茲海峽，使其成爲全球能源系統中最關鍵的節點之一。

油輪追蹤數據顯示，僅沙特阿拉伯在2024年每天就通過該海峽運輸約550萬桶原油。由於全球約38%的原油流經此處，該通道對海灣出口國至關重要。雖然存在橫跨阿拉伯半島的現有管道等替代方案，但其有限的容量難以彌補海峽完全關閉造成的缺口。

雖然伊朗尚未強行關閉海峽，但這種預期已經產生了影響。上週六，據伊朗伊斯蘭革命衛隊附屬媒體報道，伊朗軍方警告稱海峽航行“不安全”。《紐約時報》報道稱，到當天結束時，通過海峽的船舶流量較前一日下降了70%。

航運的長期停滯將衝擊全球經濟。去年夏天，在一次涉及美、以、伊的短期衝突威脅到海峽安全後，牛津能源研究所曾模擬過持續一年以上的關閉影響：研究發現，全球15%的液化天然氣供應將被抹去，歐洲、印度和日本在進口損失方面受創最重。

分析師警告，如果海灣能源基礎設施遭到襲擊或海峽長期關閉，油價可能會衝向100美元或更高。上一次油價如此高企是在2022年俄烏衝突引發國際制裁之後。

目前，多數銀行和分析師將油價進一步飆升或海峽強制關閉視爲較小概率的風險。例如，花旗在週一的一份報告中認爲，油價達到120美元的概率僅爲20%。分析人士還指出，伊朗在執行和維持封鎖方面面臨物流困難，包括美國在該地區的軍事優勢，以及切斷能源供應可能失去盟友的風險。此外，關閉威脅對伊朗而言並不新鮮，其過去曾多次威脅，但從未真正實施。

Wood Mackenzie的分析指出，最近的歷史案例是20世紀70年代，當時的石油供應危機引發了多國經濟衰退。但與之不同的是，現在的世界對石油的依賴程度已大幅降低。分析師寫道，若要製造同等規模的全球經濟危機，油價需要達到每桶200美元左右。

Wood Mackenzie的分析師補充道，這種對全球供應的削減及相伴的經濟風險，即使對美國來說也是難以接受的。他們認爲：“一場嚴重限制海峽通行、推高油價和天然氣價格並削弱脆弱經濟的持續衝突，將帶來巨大的政治風險。全球金融市場的劇烈負面反應，可能會促使特朗普政府尋找‘出口’以緩和局勢。”