避險狂潮！伊朗戰火引爆黃金ETF，單週湧入62億美元

隨著伊朗衝突持續發酵、全球股市大幅下挫，投資者正瘋狂湧入黃金——尤其是實物黃金交易所交易基金（ETF）。

“全球黃金基金上週錄得62億美元資金流入，連續第三週淨流入，”The Kobeissi Letter週一在X平臺上發帖援引美國銀行數據稱。“年初至今，黃金基金的年化資金流入已達到創紀錄的1480億美元。”

“換句話說，按照這個速度，投資者今年投入黃金基金的資金將超過2025年創下的1010億美元紀錄，”他們指出。“這將比2020年疫情年份高出200%。1月份黃金基金流入190億美元，創下史上最強單月紀錄。資產持有者正在加速積累資產。”

隨著中東每日數百萬桶的石油供應受到衝突威脅和干擾——其中大部分流向亞洲——全球最大的黃金市場領跑黃金ETF流入潮也就不足爲奇了。《印度時報》週二報道稱，投資者正轉向避險資產，貴金屬ETF位居榜首。

“許多交易員正在糾結：是選黃金ETF，還是選白銀ETF，或者兩者兼配，”他們寫道。“據市場參與者稱，當前環境有利於黃金，儘管白銀在投資組合中仍可發揮補充作用。”

Mirae Asset投資管理公司ETF產品及基金經理西達爾特·斯里瓦斯塔瓦（Siddharth Srivastava）告訴《印度時報》，在地緣政治緊張局勢加劇時期，黃金ETF通常充當主要避險工具，而白銀ETF雖然也參與避險行情，但更多受工業需求影響。他認爲，同時持有兩者可以在穩定性和戰術性上行空間之間取得平衡。斯里瓦斯塔瓦補充說，避險投資者應始終將相對較高的配置比例保持在黃金ETF上。

Asset Elixir創始人、註冊理財規劃師希瓦姆·帕塔克（Shivam Pathak）也持同樣觀點。他表示，在當今美以伊戰爭這樣的地緣衝突中，黃金ETF代表更安全的選擇，因爲它是純粹的避險資產，能快速對不確定性做出反應。

兩位專家都告訴《印度時報》，投資者可考慮將整個投資組合的10-15%配置給貴金屬ETF，其中大部分仍應是黃金以增強穩定性。

安東尼·迪皮齊奧（Anthony Di Pizio）在The Motley Fool上撰文稱，今年頭兩個月，黃金的表現遠超股市。他表示，當前環境有利於金價進一步上行，黃金是對沖通脹、經濟不確定性和政治動盪的有效工具，但也提醒投資者要適當調低預期。

“2025年金價飆升64%，2026年至今又漲了18%，”迪皮齊奧說。“而標普500指數今年僅上漲1%。投資者正湧入黃金，以對沖政府支出飆升、國家債務膨脹和經濟不確定性上升的後果。”

他指出，雖然如此高的回報率並不典型，但當前條件對進一步上漲十分有利。

“購買實物黃金是在金價上漲時獲利的最穩妥方式，但對大多數投資者而言，購買SPDR黃金信託ETF等ETF可能是更簡單的選擇，”他說。“它追蹤金價，卻免去了持有實物黃金帶來的儲存和保險煩惱。”

迪皮齊奧表示，他認爲投資者應將黃金納入投資組合的一個主要原因是貨幣供應量急劇上升，這應支撐金價走高。

“黃金的價值是全球少有的幾件似乎能達成共識的事情，因爲投資者、政府甚至央行都在持續買入，”他指出。“過去一年，投資者購買黃金的速度比往常更加激進，因爲他們擔心美國政府不可持續的財政軌跡將不可避免地加速貨幣供應增長。在2025財年（截至9月30日），美國政府預算赤字達1.8萬億美元，使國家債務飆升至38萬億美元的歷史新高。”

迪皮齊奧援引對沖基金傳奇人物達利歐（Ray Dalio）的建議：投資者應將高達15%的投資組合配置給黃金，以對沖當前財政狀況。“另一位對沖基金億萬富翁保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）近期也大舉買入SPDR黃金ETF，因爲他說縱觀歷史，文明總是試圖通過印更多錢來‘通過通脹擺脫債務’，”他說。

儘管如此，迪皮齊奧還是提醒投資者適當調低未來預期。

“過去30年，黃金的年化複合回報率平均約爲8%，因此投資者過去12個月享受的漲幅可能不可持續，”他寫道。“然而，美國政府2026財年很可能再次出現萬億美元預算赤字，因此對貨幣供應增長的擔憂可能不會消失。”

但即使債務和赤字繼續以不可持續的速度攀升，迪皮齊奧表示，黃金仍不一定是值得持有的最佳資產。“儘管它目前碾壓標普500指數，但過去三十年，基準股指10.7%的年化複合回報率要高得多。因此，當年將資金投入標普500指數而非黃金的投資者，今天會富裕得多。”

迪皮齊奧表示，標普500指數與金價迥異的回報率，凸顯了多元化的重要性高於一切。

“像達利歐這樣的專業投資者可能是對的，在當前政治氣候下持有更多黃金是個好主意，但在一個黃金配置15%的多元化投資組合中，股票仍將是主導資產類別，”他補充說，由於管理費相對較低，通過ETF持有這15%的黃金配置“可能仍比持有實物黃金更便宜”，因爲後者有儲存費和流動性較低的問題。