美股已到逢低買入節點？德銀潑冷水：小心抄到半山腰！

隨著美國和伊朗之間的衝突不斷升級，投資者都在犯嘀咕：這次戰爭爆發時“逢低買入”的策略還能奏效嗎？

華爾街有句老話叫“聞炮而入，鳴金而退”（Buy on the cannons, sell on the trumpets），暗示交易員可能會因戰爭頭條新聞而爭相搶購股票，以此押注市場反彈。但德意志銀行認爲，本週的關鍵問題在於，石油和天然氣價格是否會飆升至阻礙經濟增長的程度，從而破壞復甦交易。

德意志銀行駐倫敦策略師Henry Allen在週二發給客戶的報告中寫道：“我們之前曾寫道，地緣政治事件通常不會引起持續的市場反應。但例外情況是，當地緣政治事件擁有影響市場的宏觀渠道時。伊朗的事態正是這樣一個典型例子。”

美國上週六打擊伊朗後，原油價格應聲飆升。在伊朗揚言要封鎖霍爾木茲海峽後，市場對未來供應的擔憂急劇升溫——該海峽是全球20%石油和液化天然氣運輸的生命線。不過，Allen指出，目前WTI原油價格仍低於2024年的平均水平，且漲幅並未達到俄烏衝突爆發時或兩次海灣戰爭期間的危機水平。

這位策略師表示，如果油價出現更大規模的飆升，必須具備特定因素，纔會導致標普500指數暴跌超過15%。

Allen認爲，以下三個條件中至少需要滿足一個，但目前這些條件都尚未出現：油價飆升至少50%至100%並持續數月；油價上漲將本已降溫的經濟推入衰退或嚴重放緩；央行鍼對油價上漲採取鷹派政策應對。

Allen表示：“未來幾天的關鍵問題將是，這些條件中是否有一項被觸發。”

標普500指數週一上演了戲劇性的盤中反彈，最終小幅收漲。但隨著戰事擴大，該大盤指數週二一度重挫2.5%，隨後有所回升。

華爾街的一些人將近期的波動視爲投資者的入場良機。BTIG首席市場技術分析師Jonathan Krinsky引用了一句老話：“亂彈紛飛日，建倉恰逢時。”（When missiles fly, time to buy.）

Krinsky在給客戶的報告中寫道，“通常地緣政治引發的劇烈波動並不持久”，並補充稱，市場的混亂走勢“更可能是一個戰術性的買入機會，而非在當前水平上賣出”。