油價飆升也不會阻止降息？沃什不認美聯儲現有通脹理論

美以伊衝突引發油價飆升，市場擔憂通脹再度抬頭，這促使美聯儲官員考慮暫停近期降息進程，甚至不排除加息可能。但這是當前美聯儲的立場，而該央行很快或將迎來一位對通脹看法截然不同的新掌門。

CNBC指出，若凱文・沃什（Kevin Warsh）獲得參議院確認，即便油價大幅上漲，他幾乎肯定會支持降息。

沃什是美國總統特朗普提名的下一任美聯儲主席人選，將接替任期於5月15日屆滿的鮑威爾。週三，特朗普已正式將沃什的提名提交參議院。

在獲提名前，沃什就表示，他認爲利率應低於當前3.5%至3.75%的聯邦基金利率區間；特朗普也明確表示，選擇沃什是因爲他們都有降低利率的願望。

對於這位既要在參議院確認過程中左右逢源，又要保住總統支持的提名人而言，通脹飆升可能構成嚴峻挑戰。

在美以啓動對伊朗的軍事行動前，上週五布倫特原油每桶約72.50美元；到週四，其交易價已突破82美元。汽油價格隨之上漲，經濟層面的物價上行風險浮現，而共和黨正準備在中期選舉中主打民生可負擔性議題。

資產管理公司保德信固定收益（PGIM Fixed Income）首席全球經濟學家達利普・辛格（Daleep Singh）週二晚在給客戶的報告中寫道，油價每桶持續上漲10美元，可能使美聯儲重點關注的核心通脹指標最多上升0.1個百分點。他曾在拜登政府擔任國家安全顧問。

辛格指出，在這種情景下，“鮑威爾領導的美聯儲最可能的反應是維持長時間暫停降息”。

不過，這些問題或許最終只是紙上談兵。特朗普政府稱已有計劃平抑油價上漲，且戰爭可能在沃什於5月或6月上任前就已結束。

美聯儲現有官員與沃什立場分歧

部分擁有今年利率政策投票權的美聯儲官員表示，他們擔憂伊朗局勢對經濟前景的負面影響，其顧慮程度很可能超過未來擔任主席的沃什。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利週二在紐約彭博活動上稱：“幾天前我還信心滿滿”，但現在他需要更多數據才能判斷利率政策走向。

紐約聯儲主席威廉姆斯週二在華盛頓一場活動中表示，他想觀察“這種情況會持續多久”。

這是鮑威爾領導下美聯儲的一貫做法，該行一直密切關注衝突對油價及整體通脹的影響。2022年俄烏衝突爆發後，鮑威爾就曾警告，“原油價格飆升”正“給通脹帶來額外上行壓力”。

沃什的看法則截然不同。去年7月，他在接受福克斯商業頻道（Fox Business）主持人拉里・庫德洛（Larry Kudlow）的採訪時稱：“美聯儲領導層將通脹歸咎於普京。”

去年秋季，沃什在接受《巴倫週刊》（Barron’s）採訪時表示，美聯儲的“通脹核心理論”是“錯誤的”。該央行不斷微調供需對價格影響的評估，但在沃什看來，疫情後的通脹飆升清晰表明，美聯儲關注的是錯誤因素。

“從根本上說，我認爲通脹源於政府支出過多、印鈔過多。”沃什當時表示。

在這種理念下，油價的小幅波動無足輕重。他認爲，通過清理美聯儲近年積累的6.5萬億美元金融資產，並全面重塑市場對美聯儲公信力的信心，就能降低對消費者最重要的長期利率。

沃什還預計，人工智能進步將提升經濟生產率，而加息會危及這些成果。

美聯儲拒絕置評。自1月30日特朗普宣佈提名他以來，沃什未再公開發聲，也拒絕就本文置評。

雖然美聯儲主席在負責制定利率的委員會12個席位中僅佔一票，但反對主席的情況極爲罕見。

美聯儲由國會設立，旨在不受政治影響，但總統在提名人選上擁有話語權。特朗普一直堅稱，利率應降至1%或更低。

CNBC總結道，沃什的通脹理論，本質上爲當前經濟環境下的降息提供了無懈可擊的理由，除非形勢發生劇烈變化。即便與全球主要產油國爆發全面空戰，大概率也不會改變這一立場。