戰火不斷，美國防務股爲何不漲？華爾街給出三個解釋

美國國防類股票在中東戰事不斷之際卻沒有上漲。這是爲什麼？

這看起來有些反直覺，有點像金價近期的表現未能如投資者預期那樣。因爲當地緣政治緊張局勢升溫時，這類公司的相關性似乎更強。

然而，自美國對伊朗發動最初打擊以來，持有防務設備製造商股票的iShares美國航空航天與國防ETF（ITA）以及道富SPDR標普航空航天與國防ETF（XAR）要麼持平，要麼下跌。

與黃金一樣，防務股通常被認爲是地緣政治衝突的受益者，但這兩類動量交易近期似乎都未能奏效，很可能是因爲投資者在去年已經大量湧入。

RTX(RTX.N) 、洛克希德馬丁(LMT.N)、諾斯羅普·格魯曼(NOC.US)和通用動力(GD.US)週一均收跌。原因何在？一種解釋是：與黃金類似，防務股一直是熱門交易，尤其是在過去一年，並且在2026年跑贏了大盤指數。

Fundstrat分析師Hardika Singh在最近的一份報告中表示，投資者去年向iShares美國航空航天與國防ETF投入的資金規模爲2020年以來最多，使其管理資產規模升至160億美元以上。

歷史因素同樣值得考慮。Singh指出，儘管在冷戰和越南戰爭等歷史衝突時期，美國國防支出佔GDP的比例曾經很高，但這對防務板塊的提振作用有限，部分原因在於這些公司的業務通常以多年爲週期運作；即使防務股在戰爭爆發初期歷史上往往出現上漲，其漲勢也難以持續。而當戰爭結束時，政府往往會重新談判合同。

與此同時，投資者最近開始迴避擁擠交易，更偏好價值股而非動量股。

當然也有例外：一家名爲Aureus Greenway Holdings(AGH.US)的高爾夫球場運營商在宣佈將與一家無人機初創公司合併後，股價當日上漲超過12%，而該交易獲得了美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）兒子的支持。

週一，在Aureus宣佈與總部位於佛羅里達州的無人機初創公司Powerus達成交易後，投資者推動其股價上漲。

參與該交易的投資者包括美國風險投資公司American Ventures Partners，該公司由埃裏克·特朗普（Eric Trump）和小唐納德·特朗普（Donald Trump Jr.）支持。

此外還有無人機零部件製造商Unusual Machines(UMAC.US)，該公司在2024年任命小唐納德·特朗普爲其顧問委員會成員。交易完成並通過反向合併後，公司將以Powerus的名稱運營。