中東戰火切斷供給，全球上演LNG“搶貨大戰”

中東戰爭引發的全球液化天然氣（LNG）搶購潮，已開始改變實貨供應流向——越來越多原本運往歐洲的貨物正轉向亞洲。

根據彭博彙編的船舶追蹤數據，自戰事爆發以來，至少有八批原定運往歐洲的LNG貨物已改道亞洲，這一趨勢近日還在加速。原本就所剩無幾的備用供應緩衝正迅速耗盡，這將給兩大地區帶來更激烈的競爭和更高的價格。

衝突已導致全球最大LNG出口設施——卡塔爾的拉斯拉凡港關閉，霍爾木茲海峽的航運也陷入停滯。根據彭博基於2025年產量數據的計算，中斷每持續一天，市場上就相當於減少約三批卡塔爾LNG貨物。阿布扎比一座規模較小的LNG出口廠也無法裝運貨物。合計起來，這些停運約佔全球LNG供應的20%。

“如果這種情況持續數月，一直拖到夏季，將沒有足夠的替代LNG來源來充分供應全球市場，”Rystad Energy分析師馬蒂厄·烏廷（Mathieu Utting）表示。“另外兩大主要LNG供應國美國和澳大利亞，已經滿負荷運轉，幾乎沒有提高利用率的空間。”

對歐洲而言，吸引更多LNG的緊迫性在於，它需要補充在冬季幾乎耗盡的庫存。在亞洲部分地區，未來幾個月天氣較往常炎熱，預計將推高空調用電需求。過去一週，兩大地區的LNG價格均大幅飆升，引發對通脹壓力和經濟影響的擔憂。

競價戰

印度、孟加拉國和泰國的買家已轉向現貨市場以保障供應，但挑戰已開始浮現——近期一些3月交付的招標（包括印度的幾批）未能成交，部分原因在於賣方稀缺和價格高企。

彭博新能源財經數據顯示，上週全球LNG進口總量爲800萬噸，較前一週下降26%。同期，LNG供應量下降16%。

全球最大LNG生產國美國的供應不太可能在短期內填補缺口。儘管那裏有幾座設施正在建設中，但產量將逐步上線。

得克薩斯州的Golden Pass項目是卡塔爾與埃克森美孚的合資項目，已接近完工但尚未投產。切尼爾能源公司（Cheniere Energy）在得州的Corpus Christi工廠正在逐步增加新產能，Venture Global正在提升其位於路易斯安那州的第二座工廠Plaquemines的產量，並正在建設第三座工廠CP2。

當前局勢降低了人們期待已久的今年LNG供應過剩成真的可能性。摩根士丹利分析師德文·麥克德莫特（Devin McDermott）等人在一份報告中表示，卡塔爾LNG停運若超過一個月，“將迅速帶來供應缺口”。該行此前預計今年將出現600萬至800萬噸的供應過剩。

荷蘭合作銀行能源策略師弗洛倫斯·施密特（Florence Schmit）也看到了類似情景。她表示，卡塔爾生產每停產一週，預期的供應過剩就減少150萬噸，大約五週後市場將轉爲供應短缺。卡塔爾能源公司決定推遲一項重大擴建項目的啓動，也將對2026年的供應造成壓力。

“即便美國出口增加，市場現在也面臨供應短缺，”施密特說。“LNG供應過剩已被推遲了一年。”