美國1月核心PCE創近兩年高位，Q4實際GDP遭“腰斬”式下

在過去的幾個月裏，美聯儲官員對通脹的頑固性感到愈發擔憂，而最新的PCE物價指標揭示了其中的原因。1月份物價大幅上漲，2月份也有望延續強勁增勢。

受近期聯邦政府停擺影響，政府推遲數週後於週五發佈報告。報告顯示，所謂的PCE指數在1月份環比上漲了0.3%，這一增幅符合華爾街的預期；同比則從2.9%略微下降至2.8%。

美聯儲的目標是將年通脹率降至2%或更低，但目前離這一目標仍有很大距離。

剔除食品和能源的核心PCE通脹率漲幅更爲強勁，環比增長了0.4%；同比上漲了3.1%，高於前一個月的3.0%。核心PCE去除了波動較大的食品和能源價格，被視爲預測未來通脹的最佳指標。

消息公佈後，現貨黃金波動不大。交易員押注美聯儲將在9月前降息。

預計2月份PCE指數也會出現類似的漲幅。值得注意的是，這些數據尚未計入近期因伊朗衝突引發的油價飆升。

油價上漲可能會推高3月及之後的通脹水平，具體取決於衝突持續的時間。因此，在油價回落之前，美聯儲可能會推遲再次下調美國利率的行動。

美國財經網站investinglive表示，這份報告對美聯儲中的鴿派來說是個問題。整體數據基本符合預期，但如果仔細看，核心PCE已經連續兩個月錄得0.4%的環比漲幅。如果類似的數據再出現幾個月，通脹率就會迅速逼近2%，而這些數據在未來10個月內仍會計入同比計算。此外，能源價格衝擊也即將到來。

美國第四季度GDP

根據美國商務部經濟分析局的數據，衡量美國龐大經濟中所有商品和服務的指標——中國生產總值（GDP），在第四季度摺合成年率後，經季節和通脹調整後的實際增長率僅爲0.7%。

本次GDP數據的首次修正值較此前預估的1.4%出現了大幅下調，且遠低於道瓊斯調查預計的1.5%共識預期。這一數字與前一時期4.4%的增幅相比，標誌著經濟活動顯著放緩。

從全年數據來看，2025年GDP增長了2.1%，比之前的讀數低了0.1個百分點。而在2024年，經濟的增長速度爲2.8%。

同時公佈的還有美國1月消費者支出，該增幅略高於預期，加之核心通脹依然堅挺以及中東戰爭持續拖延，經濟學家更加認爲美聯儲短期內不會恢復降息。

美國商務部經濟分析局週五表示，佔經濟活動三分之二以上的消費者支出在1月增長0.4%，與上月增幅相同。美國和以色列對伊朗發動的戰爭推高了油價，可能對消費造成衝擊。

戰爭也導致股市波動，經濟學家警告稱，高收入家庭財富縮水可能迫使部分家庭削減支出。低收入家庭則已經因進口關稅推高商品價格而減少支出。經濟學家預計，這種拖累將在第二季度對經濟產生影響。