634億意外收益！美國油企坐收油價紅利

若原油價格維持美以伊戰爭爆發後的高位，美國石油公司今年有望斬獲超600億美元意外收益。

投行傑富瑞（Jefferies）模型測算，自2月28日衝突爆發、油價上漲約47%後，僅本月美國生產商就將新增50億美元現金流。能源研究公司Rystad預計，若美國原油全年均價達100美元/桶，企業將從石油生產中額外獲得634億美元收益。

上週布倫特原油突破100美元/桶，美國總統特朗普在社交媒體發文稱：“美國是全球最大石油生產國，遙遙領先，油價上漲意味著我們賺得盆滿鉢滿。”美國基準的WTI原油週一也上破100美元/桶。

新增現金流主要惠及中東業務有限的美國頁巖油企業，但全球五大石油巨頭的處境更爲複雜。埃克森美孚（Exxon Mobil）、雪佛龍（Chevron），以及歐洲同行英國石油（BP）、殼牌（Shell）、道達爾能源（Total Energies）在海灣地區佈局廣泛，受霍爾木茲海峽關閉衝擊更大。

五大巨頭參股的多處設施已停產，殼牌已就卡塔爾能源拉斯拉凡工廠的液化天然氣（LNG）貨物宣佈不可抗力。

全球最大油服公司斯倫貝謝（SLB，原Schlumberger）上週四發佈盈利預警，凸顯該地區運營困境。

油氣行業資深人士、Omega Oil and Gas董事長馬丁・休斯頓（Martin Houston）表示：“這場危機沒有贏家，國際石油公司絕非受益者。他們寧願回到兩週前的常態，也不願面對油價短期飆升的危機。”，“中東國家石油公司及其合作伙伴需重建受損設施，但真正的擔憂是……霍爾木茲海峽史無前例的關閉，哪怕時間很短。”

危機快速解決的希望渺茫。伊朗新任最高領袖穆傑塔巴・哈梅內伊（Mojtaba Khamenei）上週四稱，伊朗軍方將繼續封鎖這條承載全球五分之一油氣運輸的狹窄水道，以此向美以施壓。

高盛研究顯示，海峽每日正常2000萬桶石油運輸中，約1800萬桶仍被阻斷。LNG行業衝擊更劇烈，全球約五分之一產能停產。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）上週五預計，衝突將持續至春季，布倫特原油3-4周內或突破128美元/桶。

Rystad分析師托馬斯・萊爾斯（ThomasLiles）稱：“海峽關閉將重創中東國家石油公司，西方石油巨頭——其在卡塔爾、阿聯酋、伊拉克及沙特-科威特中立區的上游產量佔全球約20%——也將遭受重大影響。”

據Rystad數據，英國石油與埃克森美孚中東敞口最大，2026年全球油氣業務自由現金流中，超五分之一來自該地區；道達爾、殼牌、雪佛龍分別爲14%、13%、5%。

近期，五大巨頭紛紛擴大中東佈局，在敘利亞、利比亞等國簽署協議，以增加石油儲備、提升產量。

道達爾上週五在交易簡報中稱，油價上漲足以抵消中東產量損失。

埃克森美孚CEO達倫・伍茲（Darren Woods）此前向《金融時報》表示，公司正適應“全球核心供應源”關閉的局面，但這將衝擊全行業。“我們的規模與體量在資源調配方面具備一定優勢……我們正在優化運營。”

分析師稱，埃克森美孚中東敞口是其股價表現落後同行的原因之一：危機爆發以來，其股價僅漲2%至156.12美元；同期英國石油、殼牌分別大漲11%、9%，反映投資者認爲歐洲巨頭的貿易部門將從油氣價格波動中獲益。

美國銀行分析師克里斯托弗・庫普倫特（Christopher Kuplent）表示：“股價反映的不只是未來一兩個季度。”他指出，市場預計油價“數月內（而非數年）將回落至75美元/桶”。

挪威國家石油公司（Equinor）因無中東業務，股價漲幅超過其他西方巨頭；同時，作爲歐洲主要天然氣供應商，卡塔爾能源暫停LNG發貨後歐洲氣價暴漲，進一步提振其業績。

中東成品油供應中斷後，耐思特（Neste）、雷普索爾（Repsol）等煉油企業股價表現強勁。

萊爾斯稱：“中東佈局較少的企業，都將從高油價中獲益。”

Sankey Research創始人保羅・桑基（PaulSankey）認爲，中東危機將推動各國更積極地發展本土能源，以規避供應中斷與價格飆升風險。“這可能演變爲需求破壞事件，最終所有人受損。”他指出，亞洲重災國或重新考慮對核能的排斥態度。“市場將（霍爾木茲）海峽史無前例的關閉視爲異常，但石油歷史學家認爲，這標誌著石油風險的結構性轉變。”