澳聯儲聲明全文：連續第二次加息，通脹存在“實質性”上行風險

3月17日，澳洲聯儲加息25個基點至4.10%，符合市場預期，爲連續第二次加息。

該行指出，加息是因爲2025年下半年通脹顯著回升，中東衝突推升油價與通脹預期，勞動力市場收緊及產能壓力加大。委員會以5:4投票通過加息，並承諾密切關注數據以實現價格穩定與充分就業目標。

政策聲明

在今天的會議上，委員會決定將現金利率目標上調25個基點至4.10%。

儘管通脹自2022年峯值以來已大幅回落，但在2025年下半年明顯回升。自2月會議以來的信息表明，通脹上升的一部分反映出產能壓力加大。此外，中東衝突導致燃料價格大幅上漲，如果這一情況持續，將進一步推高通脹。短期通脹預期指標已經上升。

因此，委員會認爲，通脹持續高於目標水平的時間可能比此前預期更長，存在實質性風險。

產能壓力上升部分反映了2025年後期需求動能更強。私人需求增長顯著強於2025年年中時的預期，不過這種增長的結構在12月季度出現了意外變化。企業投資高於預期，而消費低於預期。

同時，單位勞動力成本增速有所下降。最近一段時間，失業率略低於預期，勞動力利用不足的指標仍處於較低水平。過去一年住房市場的活動和價格均大幅增長，不過2026年初房價漲幅有所放緩。

今年以來金融狀況略有收緊，但貨幣政策的限制程度仍存在不確定性。家庭和企業獲得信貸仍較爲容易，而2025年降息對總體需求、價格和工資的影響尚未完全顯現。過去一個月，匯率、貨幣市場利率以及政府債券收益率均有所上升。

在很大程度上，利率上升反映了市場對貨幣政策路徑預期的提高，這種預期在澳大利亞及多數發達經濟體均有所上升，原因是中東衝突可能帶來的通脹影響。

中國經濟活動和通脹前景仍存在顯著不確定性，貨幣政策的限制程度同樣如此。在全球層面，中東衝突在兩個方向上都帶來重大風險。

如果衝突持續時間更長或更爲嚴重，可能進一步推高全球能源價格，這將抬升短期通脹，如果衝突削弱供應能力或價格上漲被納入更長期的通脹預期，也可能在更長期進一步推高通脹。更高的價格以及持續的不確定性，可能導致澳大利亞主要貿易伙伴以及澳大利亞本國的經濟增長放緩。

決議

過去幾個月的一系列數據確認，通脹壓力在2025年下半年明顯上升。儘管部分通脹回升被認爲反映了暫時性因素，但委員會判斷，勞動力市場近期略有收緊，產能壓力也比此前評估的略高。中東局勢的發展仍高度不確定，但在多種可能情景下，都可能對全球和中國通脹形成上行壓力。

基於這些考慮，委員會認爲通脹在一段時間內可能仍高於目標水平，且風險進一步偏向上行，包括通脹預期的風險。因此，提高現金利率目標是適當的。

委員會將密切關注數據以及對前景和風險評估的變化，以指導未來決策。在此過程中，委員會將重點關注全球經濟和金融市場的發展、中國需求趨勢以及通脹和勞動力市場前景。貨幣政策具備應對形勢變化的能力，委員會將專注於履行其實現物價穩定和充分就業的使命，並將在必要時採取行動以實現這一目標。

今天的政策決定以多數票通過：五名成員投票支持將現金利率目標上調25個基點至4.10%；四名成員投票支持將現金利率目標維持在3.85%不變。