每日投行/機構觀點梳理（2026-03-17）
國外
1. 美國銀行：市場似乎低估了中東地區長期戰爭的風險
美國銀行分析師安東尼奧·加布裏埃爾在一份報告中表示，市場似乎低估了中東地區長期戰爭的風險。“雖然衝突很快得到解決的可能性確實存在，但我們認爲這場衝突會持續到第二季度，這種可能性同樣很大。”加布裏埃爾稱，美國股市的估值以及美聯儲的利率預期表明，投資者低估了“對全球經濟增長更具破壞性的情況”。
2. 法國興業銀行：美元的下跌幅度可能有限
法國興業銀行指出，由於近期的漲勢停滯，美元兌一籃子貨幣的匯率出現下跌，不過跌幅預計會有限。在美元指數於週五創下逾九個月來的最高點後，看多美元的倉位看起來已經過度了。外匯市場正出現美元復甦的逆轉態勢。不過，很難看到歐元或英鎊兌美元會有更持久的反彈。美元通常會因能源價格上漲而受益，因爲美國是石油淨出口國，同時也會因投資者尋求避險資產的需求而受益。
3. 丹麥銀行：能源供應不確定性料將繼續壓制歐元兌美元
丹麥銀行固定收益與外匯研究聯合主管菲利普·安德森在一份報告中指出，中東石油運輸中斷所引發的能源供應不確定性，很可能使歐元兌美元面臨疲軟的壓力。“能源供應的不確定性很可能會進一步持續。只要這種情況繼續存在，預計歐元兌美元匯率仍有進一步下行風險。”安德森稱，美國對伊朗哈爾克島的襲擊以及伊朗對阿聯酋富查伊拉港的襲擊，可能令石油市場感到擔憂，這兩地均是石油市場的關鍵節點。
4. 大和證券：油價上漲或令日本經濟陷入下行螺旋
大和證券經濟學家Kenji Yamamoto表示，油價上漲可能迫使日本經濟陷入下行螺旋，即貿易逆差惡化導致日元貶值，進而進一步推高進口價格。日元貶值導致的輸入性通脹會隨著時間的推移累積價格上行風險。從長期來看，這將使通脹壓力不斷積聚。日本央行是否在4月加息，很可能將成爲決定市場對其致力於緊縮政策信心的重要轉折點。
5. 貝倫貝格銀行：即便戰爭持續，歐洲央行仍能應對能源價格衝擊
貝倫貝格銀行表示，如果伊朗戰爭持續的時間再延長幾周，歐洲央行或許能夠應對這一暫時的通脹衝擊。但即便這場衝突持續下去，由於能源價格衝擊導致經濟陷入停滯，歐洲央行仍難以提高利率。歐洲央行行長拉加德在本週的會議上可能會優先通過釋放控制通脹預期的意圖來穩定市場。接下來的舉措仍很可能會是加息，但要等到2027年下半年，屆時更高的工資增長將迫使歐洲央行逐步將存款利率從目前的2.0%提高到3.0%。
6. 澳洲聯邦銀行：澳元或因加息小幅走強，市場尚未完全計入加息預期
澳洲聯邦銀行（CBA）全球經濟與市場研究團隊的兩名成員在報告中表示，如果澳洲聯儲今日上調政策利率，澳元兌美元AUD/USD可能會“溫和上漲”。這是因爲市場尚未完全計入加息預期，“目前市場大約定價今日加息的概率爲三分之二。”該團隊還補充稱，澳洲聯儲的政策溝通預計將比本週其他央行更爲鷹派。
國內
1. 中信證券：油價高位有望加速優質新能源車企出海
中信證券指出，美伊戰爭正向著長期化方向發展，霍爾木茲海峽的“封鎖”推動原油價格飆漲，中信證券認爲原油價格持續高位將在全球範圍內提升純電與低饋電混動車型競爭力，中國車企技術優勢有望加速轉化爲全球份額。中信證券認爲乘用車板塊自2025年9月深度調整後，當前碳酸鋰、存儲等上游成本對板塊盈利的壓力已充分定價，建議關注油價高位帶來的國內優質新能源車企出海邏輯的重估，重點推薦具備明確出海增量的車企，以及國內高端車頭部車企。
2. 中信證券：看好多層次REITs市場構建過程中，商業不動產資產的重估機遇
中信證券認爲，地產行業持續供給收縮中醞釀新的機遇，一線城市二手房的熱銷，也證明了存在真實需求，前期政策也有效果。看好多層次REITs市場構建過程中，商業不動產資產的重估機遇，也認爲住宅市場在2026年有止跌回穩的基礎。
3. 中信證券：看好綠色氫氨醇項目運營商、電解槽生產商以及燃料電池汽車產業鏈企業
中信證券指出，3月16日，工信部、財政部和國家發改委聯合發佈《關於開展氫能綜合應用試點工作的通知》，提出各地以城市羣爲主體申報氫能綜合應用試點項目，並由中央財政給予四年合計最高80億元的示範應用獎勵。今年以來政策力度持續加大，中信證券認爲“十五五”時期氫能行業有望迎來產業化加速，看好綠色氫氨醇項目運營商、電解槽生產商以及燃料電池汽車產業鏈企業。
4. 興業證券：遊戲產業邏輯優化，AI應用催化加速
興業證券研報稱，近期傳媒行業各維度催化頻出。宏觀層面，“十五五”規劃對文化產業發展力度增強，著重強調AI+文化“數智化”發展、微短劇等新業態和內容出海三大板塊，點明方向；產業內部，谷歌、蘋果紛紛降低服務費率，傳統渠道讓位產品本身，利好能夠提供優質遊戲產品的遊戲廠商；AI催化角度，AI視頻生成大模型加速發展，遊戲和視頻廠商紛紛佈局，漫劇、遊戲等應用落地有望加速。
5. 興業證券：經濟開門紅之外，供需格局改善提速
興業證券研報稱，2026年1—2月各項經濟指標同比較前值均有明顯提升，整體表現顯著好於市場預期水平。根據模型測算，得益於外需強勁表現和內需有力修復，前兩個月實際GDP增速或達到5.5%左右，考慮去年同期高基數的影響，“十五五”開局經濟顯示出有力動能。內部供需環境來看，開年需求端綜合表現優於生產端表現，結合價格端的持續修復走勢，“供強需弱”格局正加速改善。
6. 中信建投：看好鋰電新週期下以6F、VC爲代表的電解液產業鏈迎來盈利重塑
中信建投指出，儲能需求非線性增長推動下，鋰電新週期愈發明確。需求端，預計2026年全球鋰電需求達到3065GWh，同比增長33.7%，帶動鋰電池電解液需求快速增長。結合供需，預計6F及VC將在2026年處於緊平衡狀態，其餘電解液環節供給關係有望改善。同時溶劑價格也有望迴歸合理水平。看好鋰電新週期下，以6F、VC爲代表的電解液產業鏈迎來盈利重塑，首推6F和VC環節。
7. 華泰證券：2026年AI賦能與產品創新將成爲科技消費企業的重要增長點
華泰證券認爲，2026年AI賦能與產品創新將成爲科技消費企業的重要增長點，智能家居、清潔電器、智能硬件、AI眼鏡、NAS等賽道迭代加速，平臺型企業有望憑藉生態優勢搶佔份額，低估值科技型消費企業亦有望迎來估值重估機遇。推薦：1)AI+成長的科技消費龍頭；2)具備安全邊際和估值性價比的家電龍頭。
