別急著抄底！美銀：美股“大底”還沒到

儘管美國主要股指本週出現反彈，但美銀最新發布的全球基金經理調查顯示，由美伊戰爭引發的拋售潮尚未觸及底部。

調查的投資者情緒指標從2月的8.2降至3月的5.6。該指標基於受訪者的現金水平、股票配置和全球增長預期。策略師邁克爾·哈特尼特（Michael Hartnett ）週二寫道，這一下降發生在中東衝突和私人信貸擔憂打破“泡沫式牛市”情緒之際，但美銀多項指標的當前水平“遠未達到近期幾次大底/股票和信貸良好入場點時的極度看跌水平”。

哈特尼特將美銀多項市場信號的當前水平，與特朗普去年四月關稅“解放日”、俄羅斯對烏克蘭發動特別軍事行動、新冠疫情以及2011年美國債務評級被下調後觸及的低點進行了對比。

美銀3月調查中的多空指標爲8.5，這一水平預示著投資者應賣出而非買入。與此同時，受訪者對股票的配置仍高出基準37%。而在此前四次市場觸底中的三次，投資者對股票的配置均低於基準。

此外，美銀的現金規則指標僅爲4.3%，屬於中性信號，遠低於該行確定的5%買入信號線。

最後，美銀仍看到市場廣度指標爲正7%，而在其他市場底部時期，該指標通常嚴重爲負。

基於這些數據，本週初的反彈可能並不意味著低點已經觸及。但調查未顯示過於悲觀展望的部分原因，可能在於受訪者仍認爲經濟和市場能夠抵禦這場軍事衝突。

哈特尼特寫道，儘管調查發現增長預期下降、通脹預期上升，同時降息預期也在下降，但這些並未改變受訪者對經濟週期的看法。“沒有人定價衰退……硬著陸概率僅爲5%（相比之下，不著陸概率46%，軟著陸概率44%）。”