日本央行按兵不動但警告油價風險，4月加息大門敞開

週四，日本央行公佈利率決議，將基準利率維持在0.75%不變，符合市場預期，爲連續第二次會議按兵不動。日本央行以8-1的投票比例通過本次利率決定，審議委員高田創對利率決議投反對票，他提議將短期利率目標由0.75%上調至1.0%。

決議公佈後，美元兌日元短線小幅走高。日經指數期貨變化不大，此前下跌2.33%。

日本央行聲明稱，日本經濟正在溫和復甦，出口和工業生產總體上保持平穩趨勢。企業利潤整體上維持在高位，儘管製造業受到了關稅的下行影響。隨著海外經濟體迴歸增長軌道，且在政府經濟措施和寬鬆金融環境等因素的支持下，收入與支出的良性循環逐漸加強，日本經濟可能繼續溫和增長。日本經濟前景的風險包括中東局勢、油價波動以及包括外匯走勢在內的市場發展。

通脹預期已溫和上升，日本央行將從可持續、穩定實現2%通脹目標的角度出發，適當實施貨幣政策。隨著經濟持續改善，勞動力短缺感預計將加劇，中長期通脹預期將上升。鑑於實際利率處於顯著低位，如果1月展望報告中提出的經濟活動和物價前景得以實現，隨著經濟活動和物價的改善，央行將繼續提高政策利率。

聲明指出，原油價格大幅上漲，未來走勢需保持警惕，必須警惕原油價格上漲可能對潛在通脹產生的影響。核心消費者通脹率可能會短暫降至2%以下，受油價上漲影響又將重新加速。日本很可能維持工資與物價溫和同步上漲的機制。

投反對票的高田創表示，物價穩定目標已基本實現，由於海外事態引發的物價上漲產生二次效應，日本物價面臨上行風險。高田創反對有關物價前景的表述，認爲包括潛在CPI通脹在內的CPI漲幅水平已基本達到物價穩定目標。

分析人士稱，伊朗戰爭使日本央行處於一個微妙的境地，因爲快速飆升的油價可能會在更高的成本波及經濟之前加劇通貨膨脹，從而可能對商業活動和消費造成壓力。日本央行將中東添加到風險因素清單中，但沒有改變通脹前景，這表明央行仍認爲未來幾個月可能加息。

據知情人士透露，日本央行仍有望加息，4月加息的可能性未被排除。

市場焦點將轉向今日14:30行長植田和男舉行的新聞發佈會，以尋找加息時機的任何線索。貨幣交易員將保持警惕，因爲他對保持政策穩定的煞費苦心的解釋過去有時會導致日元走低。

日元近期貶值已引發日本官員警告。財務大臣表示，當局已做好充分準備，必要時隨時採取行動。不過，策略師認爲干預門檻較高，因爲油價上漲和穩健的美國數據從基本面推動美元走高，可能使當局更難找到干預的理由。

彭博策略師Mark Cranfield表示，爲了讓日元交易者轉而看漲，他們需要聽到4月份加息的堅定承諾，如果通脹保持在目標之上，則進一步緊縮的大門敞開。此外，日本財務省也需要準備好採取令人震驚的大規模干預行動。

日本首相高市早苗上個月在選舉中取得巨大勝利，短暫支撐了日元，但自那以後，有媒體報道稱她對進一步加息持謹慎態度，並提名了兩名鴿派的日本央行委員會成員，日元因此再次面臨壓力。投資者還將關注本週高市與美國總統特朗普的峯會。