黃金年內漲幅幾乎歸零！伊朗戰爭第四周，全球債市與油價爭奪“恐

由於中東衝突導致能源成本飆升，交易員開始押注央行將加息，全球債券收益率隨之走高。

在債券連續第三週下跌之後，美國國債收益率已攀升至數月高位，原因是市場猜測美聯儲可能被迫加息以對抗通脹。

澳大利亞10年期國債收益率週一攀升至2011年以來最高水平，新西蘭10年期國債收益率則升至2024年5月以來高位。印度10年期國債收益率升至2025年1月以來未見水平。日本和韓國的債券收益率也出現攀升，而歐洲債券期貨（價格）則告下跌。

“市場已經亂成一鍋粥了，”紐約Columbia Threadneedle Investments的投資組合經理埃德·侯賽尼（Ed Al-Hussainy）表示。“眼下市場處於‘先賣再問’的模式。”

上週，由於對伊朗戰爭升級的擔憂推高原油價格，美國國債與全球債券一道下跌。英國央行和歐洲央行均發出信號，表明可能需要收緊政策，而美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）則表示，美聯儲在再次降息之前需要在通脹方面看到更多進展。

美國國債收益率曲線上週趨平，兩年期國債收益率上漲18個基點至3.90%，10年期國債收益率上漲10個基點至4.38%，自戰事爆發以來的累計漲幅已超過40個基點。10年期國債收益率週一再攀升3個基點。

“債券市場如今正挑戰能源市場，爭奪‘最令人不安的價格走勢’這一頭銜，”荷蘭合作銀行（Rabobank）高級市場策略師本傑明·皮克頓（Benjamin Picton）在一份報告中寫道。

就在上個月，由於預期勞動力市場疲軟，投資者還完全定價了美聯儲今年兩次降息。隨著戰爭持續，利率互換顯示，交易員目前認爲美聯儲10月前加息的可能性約爲60%。

伊朗局勢的發展在新的一週仍是投資者關注的焦點。伊朗議會議長穆罕默德-巴蓋爾·卡利巴夫（Mohammad-Bagher Ghalibaf）在社交媒體上表示，購買美國國債的金融機構的總部和資產是“合法目標”。

“與其說這是有實際意義的升級，不如說這是一個明確的信號，表明我們距離任何可信的停火或解決方案仍非常遙遠，”Global X ETFs Australia投資策略師賈斯汀·林（Justin Lin）表示。

除了監測中東動盪局勢外，投資者本週還將密切關注包括美聯儲理事邁克爾·巴爾（Michael Barr）和副主席菲利普·傑斐遜（Philip Jefferson）在內的美聯儲官員的言論。在收益率飆升之後，本週的兩年期、五年期和七年期美國國債拍賣也將爲投資者需求提供一個觀察窗口。

自衝突開始以來，飆升的油價增加了通脹風險，並降低了美聯儲和其他央行近期降息的前景。這對無收益黃金來說是一個逆風，黃金已連續八個交易日下跌，並剛剛創下1983年以來的最大單週跌幅。

本週，隨著中東戰爭進入第四周，美國和伊朗相互威脅發動新的襲擊，金價大幅下跌，幾乎抹去了今年的漲幅。自2月28日戰爭爆發以來的三週內，金價下跌的部分原因是投資者試圖彌補投資組合其他方面的損失，被迫拋售黃金。

瑞銀集團財富管理部門投資顧問韋恩·戈登（Wayne Gordon）表示：“黃金拋售的規模並非史無前例，但拋售的速度比許多歷史時期都要快得多。”

法國巴黎銀行大宗商品策略總監大衛·威爾遜（David Wilson）表示，金價對當前宏觀經濟衝擊的反應有明顯的市場先例。他表示：“如果你看看之前的三個經濟衝擊週期——2008年、2020年和2022年——隨著市場對消息做出反應，黃金最初下跌，投資者通常會出售資產以持有美元。”

他補充說，這三個時期之後都出現了持續上漲。