彭博分析師警告：黃金白銀或已見頂，“一代人只有一次”的高點過

黃金市場仍在走強，價格穩穩站在每盎司4600美元上方。然而，一位市場策略師向投資者發出警告：今年1月的峯值，可能代表著一個“一代人只有一次”的歷史高點。

彭博智庫高級市場分析師邁克·麥克格隆（Mike McGlone）在其4月金屬市場展望報告中表示，黃金正面臨一個艱難的障礙——這一障礙是由年初過度延伸的投機行情所造成的。

“2月底，金價相對於彭博大宗商品現貨指數達到了歷史最高水平，相對於其60個月移動平均線的溢價也是自1980年以來最高的，”他表示。

“我們的結論是：黃金在2025年的拋物線式上漲——創下自1979年以來最佳年度表現——是對伊朗戰爭的提前反應，而2026年的高點可能類似於1980年代。那一年的峯值約爲每盎司850美元，這一水平一直保持到2008年才被突破。”

麥克格隆表示，隨著投機性動能將這種黃色金屬從避險資產轉變爲風險資產，黃金仍在艱難掙扎。他指出，這種貴金屬的180天波動率是標普500指數的兩倍多，且處於自2006年以來的最高季度水平。

麥克格隆發出謹慎觀點之際，這種貴金屬正面臨自1980年代以來最糟糕的單月跌幅。現貨黃金最新報每盎司4689美元，3月下跌11.61%。

與黃金一樣，麥克格隆預計，白銀在1月份漲至每盎司120美元的行情也可能代表著歷史性峯值。他指出，白銀與石油、銅的價格比率在第一季度達到了歷史高位。

儘管麥克格隆對貴金屬並不十分樂觀，但他也指出，正在進行的伊朗戰爭仍在製造巨大的不確定性。他表示，價格走向將取決於衝突如何演變。

“一場持久戰或停火都可能將金價維持在每盎司5000美元上方，但如果伊朗攻勢出現潰敗跡象且霍爾木茲海峽恢復安全，金價可能面臨回落至4000美元的壓力，”他表示。