銀行看油價 第二季短線有支撐

中東局勢反覆，牽動第二季國際油金價格走勢。綜合北富銀、玉山銀、星展銀行與渣打銀行最新看法，市場對黃金後市維持偏多態度，認為短線雖受獲利了結、流動性壓力及地緣政治情緒干擾，但中長期在央行買盤、避險需求與資產配置題材支撐下，金價仍具續揚空間；相較之下，油價則被視為受中東情勢主導的短線行情，第二季雖有支撐，中長期仍將逐步回歸供需基本面。

黃金部分，北富銀指出，金價先前回落，主要反映漲幅已高，加上市場恐慌拋售下，投資人先賣出已有獲利的黃金部位。不過，隨著美伊關係進入停火階段，市場情緒逐漸回穩，恐慌性賣壓告一段落，投機籌碼清洗後，金價有望在全球央行與投資需求支撐下重回升勢。玉山銀則認為，美伊緊張降溫後，通膨預期可望受抑制，但主要央行持續增加黃金儲備，仍將為金價提供中長線支撐，預估後續有機會朝每盎司5,700美元靠攏。

星展銀行指出，近期黃金承壓，主因是市場流動性需求、追加保證金壓力，以及期貨與ETF資金流出帶來的技術性修正，並非基本面轉弱，投資人可留意震盪中的布局機會。渣打銀行則是四家中對黃金態度最積極者，將黃金3個月及12個月目標價上調至每盎司5,375美元與5,750美元。

至於油價，銀行圈普遍認為第二季仍有地緣政治支撐，但續航力有限。北富銀表示，油價短期受中東風險支撐偏高，但隨美伊緊張局勢緩和、荷姆茲海峽通行露出曙光，後續戰爭溢價可望下修。玉山銀則預估，西德州原油短線將落在每桶90至100美元區間震盪，但若第三季起油市重回供過於求，第四季可望朝75美元靠攏。星展也因戰事升溫，上調2026年上半年布蘭特原油預測至每桶77至82美元，2027年可能會回落至65至70美元。渣打則估若戰事未擴大，西德州原油第二季底可能會回落至75美元價位，並提醒全球原油長期供過於求格局未變。

整體來看，第二季銀行圈對油金的主軸相當清楚，即黃金中長線續偏多，油價短線受地緣政治撐盤、後續回歸基本面。對投資人而言，黃金仍是波動環境下較具配置價值的防禦型資產；油價則宜留意中東局勢與供給修復進度，短線雖有高檔支撐，但追價風險也同步升高。

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