豪賭還是誤判？特朗普“封鎖令”一出，全球供應鏈雪上加霜

週日，美國總統特朗普下令對霍爾木茲海峽實施海軍封鎖，這不僅讓中東衝突快速結束的希望徹底破滅，更讓本已引發史上最嚴重能源衝擊的美伊對峙進一步升級。

美國中央司令部在聲明中表示，封鎖將於美東時間週一上午10點生效，目標針對所有往返伊朗港口及沿岸區域（包括波斯灣與阿曼灣沿岸）的各國船隻。

勞氏情報（Lloyd's List Intelligence）數據顯示，在特朗普上週宣佈爲期兩週的停火後，海峽油輪流量曾開始緩慢回升，但在特朗普發佈封鎖令數小時內，航運再度陷入停滯。至少兩艘原本似乎準備駛離海峽的船隻已掉頭返航。

原油價格大幅飆升，投資者紛紛將波斯灣供應進一步收緊的預期計入價格。

特朗普的封鎖令，是在上週末美伊雙方歷經21小時談判破裂後下達的。此次談判圍繞伊朗核計劃、海峽控制權，以及以色列持續打擊黎巴嫩境內伊朗支持的真主黨等問題，但最終未能達成任何協議。

能源衝擊全面深化

在2月28日美以對伊朗發動首輪打擊前，全球約五分之一的石油經霍爾木茲海峽運輸。此後，這條航道的流量便已銳減，徹底擾亂了石油、化肥、服裝及工業品的供應鏈。分析師警告，即便衝突解決，清理航道積壓船隻也可能需要數週時間。

全面封鎖將令供應收緊態勢雪上加霜。昆西負責任治國研究院執行副總裁特里塔・帕爾西（Trita Parsi）週一在CNBC節目中表示：“將更多石油逐出市場——尤其是目前波斯灣僅存的外運石油——將進一步推高油價……至每桶150美元左右。”

美聯儲觀察諮詢公司董事總經理本・埃蒙斯（Ben Emons）指出，除原油外，化肥與氦氣等大宗商品價格可能持續攀升——前者是糧食生產、後者是半導體制造的關鍵原料——這將爲本已加速的通脹火上澆油。

國際貨幣基金組織與世界銀行官員上週已表示，將下調全球增長預測、上調通脹預期，並警告新興市場將遭受最沉重打擊。

巴克萊銀行表示：“伊朗及其他海灣國家能源設施與港口遭襲造成的經濟創傷，可能持續令新興亞洲的供應面臨壓力。油氣開採、提煉與裝載何時能恢復正常，仍有待觀察。”

霍爾木茲海峽長達一個月的航運中斷，已引發警告——此次能源短缺比上世紀70年代石油危機更爲嚴重。當時，阿拉伯產油國對支持美國的國家實施禁運，導致油價暴漲四倍，主要經濟體紛紛推行燃料配給制。

國際能源署署長法提赫・比羅爾（Fatih Birol）上週稱，此次中斷是“全球有史以來最嚴重的能源衝擊”——其嚴重程度超過70年代石油危機與俄烏戰爭的總和。

標普全球副董事長丹尼爾・耶金（Daniel Yergin）上月接受《巴倫週刊》採訪時表示：“這是全球石油史上的歷史性中斷。從未有過如此規模的事件。即便是70年代的石油危機、80年代的兩伊戰爭、1990年伊拉克入侵科威特——無一能及此次中斷的規模。”

但英國皇家國際事務研究所高級研究員戴維・盧班（David Luban）認爲，迄今爲止，油價的反應相對溫和，經濟增長也可能比市場擔憂的更具韌性。他指出，全球經濟對石油的依賴程度已較過去降低，如今每單位GDP所需石油約爲70年代初的四成。此外，風能、太陽能與核能也實現了能源結構多元化，這是五十年前所不具備的。

他表示，若衝突進一步升級，“本次危機的能源影響，完全有可能開始帶來與70年代危機同等規模的負面衝擊。”

談判策略，還是戰略誤判？

部分分析師認爲，此次封鎖是施壓槓桿，而非徹底的軍事升級。帕爾西稱：“雙方均未明確表示談判不會重啓、停火已終結，因此所有這些舉動都應被視爲談判中的策略與威脅。”

安內克斯財富管理首席經濟學家布賴恩・雅各布森（Brian Jacobsen）持謹慎樂觀態度，認爲美國可能爲盟友船隻開闢安全通行豁免。但埃蒙斯警告，該策略蘊含嚴重下行風險。

他表示，旨在迫使伊朗“屈服”的舉動，同樣可能觸發伊朗反擊，開啓新一輪軍事升級循環。

伊朗伊斯蘭革命衛隊已釋放此類信號，週日警告稱，任何“以任何藉口”接近海峽的軍用船隻，都將被視爲違反停火協議。其措辭也更趨強硬，稱任何誤判都將使敵人陷入“致命漩渦”。

缺乏法律依據

多位專家表示，此次封鎖在法律上也備受爭議，因爲美國與伊朗均無權關閉或阻礙霍爾木茲海峽的通行。

埃蒙斯稱：“根據國際法，特別是關於國際海峽的規則，美國無任何法律權限關閉、暫停或阻礙霍爾木茲海峽的過境通行。”他補充道，只有伊朗與阿曼是海峽沿岸國，即便兩國也無權暫停過境通行。

勞氏情報指出，對船東而言，選擇穿越海峽的現實阻礙還包括面臨西方對伊制裁的風險。向伊朗支付費用可能違反美歐法規，企業或將面臨嚴厲處罰。