伯恩斯坦：2030年美國預測市場規模或達1萬億美元，流動性全

伯恩斯坦表示，預測市場交易量在2026年正迅猛增長，僅今年就有望增長超過四倍，並在未來四年達到約1萬億美元的規模。

這家投資銀行在週二的一份報告中寫道，今年前幾個月交易量已經大幅飆升，其中兩大平臺Kalshi和Polymarket年初至今的市場交易量約爲600億美元，已經超過2025年全年預測市場總交易量的510億美元。

美國銀行指出，這些平臺的增長速度堪比人工智能熱潮。分析師Julie Hoover在上週的一份報告中稱Kalshi是美國“增長最快的非AI公司之一”。她寫道，控制著美國預測市場90%以上份額的Kalshi，其每週交易量已從一年前約1億美元飆升至目前超過30億美元。

預測市場交易量最初在2024年因美國總統大選而激增，但隨著體育、宏觀經濟等類型的合約的流行，2025年交易量已超過當時水平。

到2030年達1萬億美元

伯恩斯坦分析師Gautam Chhugani目前預計，2026年市場總交易量將達到2400億美元，同比增長370%。他預計在2025年至2030年期間，按約80%的複合年增長率計算，到下一個十年初，預測市場年交易量將達到1萬億美元。

Chhugani認爲，聯邦層面監管清晰度的提升將推動市場潛力擴大，而區塊鏈代幣化及與數字貨幣的融合正在提升流動性。他還表示，交易合約的結構也可能發生變化。

他寫道：“我們預計機構市場將圍繞經濟、商業和政治合約發展，因爲投資者希望獲得對事件更直接、更明確的敞口。”目前體育合約佔交易量的60%以上，但他預計到2030年這一比例將減半。“我們還預計企業以及面臨特定事件風險的保險公司將產生對沖需求。”

新玩家入場與資本市場映射

儘管Kalshi和Polymarket主導市場，但新參與者正在崛起。美國銀行的Hoover表示，Robinhood、DraftKings和Underdog都在啓動或已經推出各自的預測市場業務。

Chhugani表示，Robinhood和Coinbase Global是私人預測市場公司的主要公開市場映射標的。Robinhood的預測市場平臺已上線一年，目前每年產生3.5億美元的經常性收入，佔Kalshi總交易量約30%。該業務是這一數字金融平臺增長最快的板塊，並可能促使其開發自有交易所。

監管博弈仍在持續

儘管Chhugani的長期預測假設監管風險將得到解決，但短期內，各州及聯邦監管機構與預測市場之間正展開激烈博弈。Hoover寫道：“目前已有14個州提起法律訴訟，另有4項國會法案仍在推進，主要擔憂包括內幕交易問題。”

部分州已對預測市場採取法律行動，稱其有權監管體育博彩業務，而商品期貨交易委員會則與各州對抗，聲稱其才擁有監管預測市場的唯一權力。

儘管如此，Chhugani仍然相信，這不會改變多年的增長趨勢。

他寫道：“儘管存在州層面的法律挑戰，我們預計Kalshi、Polymarket以及公開市場映射標的將受益於監管逐步清晰以及與聯邦監管機構的協調增強——這是推動市場合法性和主流化採用的關鍵因素。”