台股創高嚇跌 ETF爆恐慌折價

台股23日創高後急殺，市場情緒翻空，多檔台股ETF在早盤遭到投資人恐慌性拋售，券商造市及套利機制瞬間失控，盤中跌破淨值，全面轉為折價交易；所幸隨著套利進場盤勢止穩、ETF獲得低接買盤進場承接，終場轉為溢價。

　規模近2,000億元的00981A主動統一台股增長23日成交量暴增至119萬張，創天量，挾著績效優異、今年來最高大漲65.93％且進場的投資人因全數賺錢，趁著行情波動之際恐慌拋售入袋為安，引發23日盤中折價，光是外資單日就賣出超過10萬張、自營商賣超22萬張大量，因折價引發程式交易大舉進場套利，終場折價轉為溢價0.41％。

除了00981A，主動群益科技創新、元大台灣50正2，也因ETF折溢價幅度拉大增加法人套利空間，3檔ETF同時入列外資與自營商賣超金額前三大的ETF標的。

法人指出，隨著ETF規模不斷擴大，其對成份股影響力將日益顯著，特別是主動式ETF因採每日揭露機制，且持倉多集中於盤面熱門標的，易吸引大戶與市場資金追蹤動向並同步布局，進而推升資金集中度，形成「強者恆強」的動能格局。然而，受惠當前台股整體日均成交量的顯著擴增，ETF資金流向對單一個股的影響力也會相對稀釋，主要影響為吸引動能交易的投資人跟進，市場結構整體仍呈現良性發展。

觀察主動式台股ETF在23日持股動向，減碼的華通、華星光、光聖、川湖股價同步重挫，反觀主動野村台灣50新納入可成，主動統一台股增長新納入譜瑞-KY，主動復華未來50新納入聯亞，三檔個股23日則全數逆勢上漲，顯見主動式ETF已能撼動且控盤台股的能力攀高。

主動復華未來50經理人呂宏宇表示，由於融資餘額水位同步增加，加上短線累積不小漲幅，將增添盤勢震盪機率，不過從基本面觀察，AI帶動台灣出口強勁，持續挹注企業營收獲利動能，因此中長線仍看好台股後市表現，預期AI由訓練開始進入推論驅動階段，看好算力需求及相關基礎建設受惠概念題材，建議可逢低分批布局，或透過主動式台股ETF掌握超額投資報酬機會。

雖然23日台股波動，投資人仍勇於加碼，最新資料顯示，包括主動群益科技創新、主動國泰動能高息、元大高股息、主動兆豐台灣豐收、主動台新優勢成長、主動群益台灣強棒、主動摩根台灣鑫收、台新臺灣IC設計、主動第一金台股優、野村臺灣新科技50及元大台灣50正2等也呈現淨申購，其中主動式ETF占多數。

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