全球最猛股市：“錯失恐懼癥”席捲韓國，未成年人開戶激增近十倍

在韓國4.6萬億美元的股票市場中，狂熱的跡象無處不在。

過去一年飆升200%、遠遠跑贏全球其他所有市場的漲幅，讓韓國本地投資者爲之著迷。他們正借入創紀錄規模的資金來放大對股票的押注。交易量已飆升至歷史最高水平，而每日5%或以上的波動變得更加常見——這使得基準Kospi指數成爲全球主要股指中波動最劇烈的一個。

在韓國的辦公室、午餐室和家庭聚會中蔓延的“錯失恐懼癥”（FOMO）已經變得如此強烈，以至於投資者越來越多地也在爲他們的孩子買股票：Toss Securities編制的數據顯示，第一季度未成年人新開賬戶數量較去年同期激增近十倍。

37歲的首爾視頻製作人張恩貞（Jang Eunjung）表示：“散戶羣體的情緒非常火熱，近乎瘋狂。我們還能再次見到如此垂直的上漲行情嗎？”隨著市場飆升，她關於股票投資的YouTube節目從小衆觀衆增長到超過130萬訂閱者。

這輪交易狂潮主要得益於韓國芯片製造商在人工智能熱潮中的核心角色，它將一個長期沉寂的市場轉變爲了全球最受關注的指標之一，用以衡量圍繞AI的狂熱究竟能走多遠。

儘管多頭以三星電子和SK海力士等公司創紀錄的利潤來證明這輪上漲的合理性，但突然逆轉的風險在本週得到了展現。

週二，由於市場對漲勢過熱的擔憂情緒與一位政府高級官員發表關於利用AI利潤超額稅收發放潛在“全民股息”的言論恰好同時出現，Kospi指數在不到兩小時內蒸發了約3000億美元市值。截至收盤，股市收復了超過一半的跌幅，政府隨後澄清該帖子爲個人發佈，並非政策。

“那些有錯失恐懼癥的人看到別人賺了大錢，可能會不計後果地衝進去，通常還會使用過高的槓桿。但沒有人知道這輪牛市何時會結束，”金泰煥（Kim Taewhan）醫生說。

“危險在於，人們往往在行情末尾加大投資規模，結果卻遭受損失。我自己也做過這種事。我在高點加碼，最終虧損收場，”他補充道。

韓國的這輪漲勢在中國和國際上都鮮有歷史先例。槓桿驅動的狂熱幫助它超越同行，成爲全球第七大股票市場，而權重股三星已突破萬億美元市值大關，成爲亞洲市值第二大的公司。

這股動能因韓國1400萬日內交易大軍的迴歸而進一步升溫。在2025年大部分時間裏基本保持觀望之後，他們被許多人眼中一生一遇的漲勢所吸引，紛紛重返市場。今年迄今爲止，他們已向本地股票投入約37.7萬億韓元（253億美元），即便外資在同一時期淨賣出了接近這一數字兩倍的金額。

“越來越多的人認爲，通過傳統方式實現階層流動已不再可能——只有通過投機資產才能實現，”首爾大學經濟學教授崔在元（Jaewon Choi）表示。“目睹了人們在加密貨幣中一夜暴富之後，投資者現在紛紛湧入SK海力士等股票，將其視爲快速積累財富的優越工具。”

根據韓國金融投資協會的數據，5月中旬保證金餘額達到了創紀錄的36.3萬億韓元，較去年12月底增長32%。但這隻反映了部分真實情況，因爲許多用於購買股票的貸款通常被歸類到其他類別，而小型金融機構提供的信貸可能不在官方數據的統計範圍之內。

這引發了人們對這輪漲勢能持續多久，以及更重要的是一旦逆轉會有多快的擔憂。

或許，韓國人對股票的癡迷在社交媒體上表現得最爲明顯。在那裏，大量來自意見領袖和散戶投資者的交易技巧和投資回報信息，不斷加劇著人們日益增長的錯失恐懼癥。競爭不再僅限於跑贏大盤——它已經擴展到朋友、同事，甚至是匿名的網絡噴子。

韓國股市的上漲是全球對人工智能狂熱的一部分。該國此前曾多次錯失上漲行情，因爲其芯片製造商與行業中較傳統的領域關聯更緊密。但當AI驅動的需求進入超速運轉狀態並收緊供應鏈時，情況發生了變化。

總統李在明通過全面金融改革來刺激股市的競選承諾，也爲這輪漲勢增添了動力。

目前，許多分析師認爲韓國股市還有進一步上漲的空間。除了SK海力士等公司的強勁盈利（得益於存儲芯片價格飆升，該公司季度利潤增長了五倍）之外，整體經濟也已迴歸增長模式。

這促使華爾街銀行上調了Kospi目標點位——花旗將其目標上調至8500點，高盛在漲勢如虹後再次將目標上調至9000點，在牛市情景下甚至看到了10000點。Kospi指數週三收漲2.6%，報7844.01點。

對於今年早些時候已清倉韓國股票、現在專注於納斯達克期貨的日內交易員李凱爾（Kyle Lee）來說，接連不斷的紀錄新高正促使他重新保持謹慎。

“我自然會感到一些錯失恐懼癥，但我不打算在韓國股票不斷創出新高的時候再次買入。當調整真的來臨時，我認爲它會很猛烈。”