“逆風”來襲！通脹爆表引發美聯儲“更高更久”預期，金價本週或

schedule 2026/05/15 14:30:05

美國通脹數據持續升溫引發市場對高利率維持更久的擔憂，黃金價格面臨壓力，或錄得周線下跌。

週五歐盤前，黃金一度跌超2%，並跌至4560美元附近；白銀日內跌超6%，至78美元附近。

美國最新公佈的數據顯示，4月份批發通脹（PPI）增速進一步加快，創下2022年以來最快水平；與此同時，消費者價格指數（CPI）也錄得自2023年以來最大漲幅。

在通脹壓力升溫背景下，市場對美國利率維持高位的預期進一步增強。美元持續走強，美國10年期國債收益率同步大幅上升對黃金形成明顯壓制。

霍爾木茲海峽危機持續影響市場

全球能源運輸關鍵通道霍爾木茲海峽目前仍處於實質性封鎖狀態。隨著結束美伊戰爭的外交努力遲遲無法取得突破，能源供應風險持續推高市場對通脹的擔憂。

國際油價本週整體維持上漲趨勢，WTI原油週五衝上103美元。

澳新銀行集團（ANZ）分析師Daniel Hynes與Soni Kumari在報告中表示：“通脹預期的升溫、收益率的攀升以及美元的走強，很可能會讓黃金在短期內繼續承壓。”

澳新銀行同時將黃金升至每盎司6000美元目標價的時間預期，由原本的明年初推遲至2027年年中。

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示，黃金目前正同時受到多個不利因素影響。他說：“黃金正遭受四面八方的打擊——油價上漲使通脹再次成爲焦點，推高了收益率，美元走強，使黃金成爲市場對降息再次產生懷疑情緒的不幸受害者。”

黃金自戰爭初期大幅下跌後，目前整體維持窄幅震盪。市場正在高利率風險與經濟增長放緩擔憂之間反覆權衡。

一方面，持續高通脹可能迫使利率長期維持高位；另一方面，戰爭時間拉長又可能拖累經濟增長，並最終推動貨幣政策重新轉向寬鬆。自戰爭爆發以來，黃金累計跌幅已經超過12%。

不過，部分機構認爲黃金未來仍可能重新獲得資金支持。

道明證券高級大宗商品策略師Ryan McKay在報告中表示，儘管近期黃金錶現疲弱，但未來幾天對沖基金仍可能繼續增加黃金配置。

McKay在談及大宗商品交易顧問（CTA）時表示：“在幾乎所有的價格路徑模擬下，我們的定價模型都持續指向CTA將會加倉做多。”

白銀週五大跌6%，但受市場對工業金屬投機熱情回升推動，白銀價格在5月份已上漲6%。

近期金銀比持續回落，也被部分交易員視爲白銀估值相對偏低的信號。不過，澳新銀行分析師在報告中指出，白銀近期漲勢短期內可能缺乏足夠支撐。

但他們同時表示：“市場持續的供不應求以及結構性需求，應該會在中長期內爲銀價提供堅實支撐。”

與此同時，印度近期在上調黃金進口關稅後，又進一步收緊黃金進口規定，以穩定盧比匯率。這一系列措施對印度黃金需求情緒形成壓力。印度是全球第二大黃金消費市場。